Reyhane
عضو جدید
كاربرد الگوريتم ژنتيك در تعيين ساختار بهينه سرمايه شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده:
هدف اصلي شركت‌ها به حداكثر رساندن ثروت سهامداران است. يكي از عوامل مؤثر بر اين امر، ساختار سرمايه مي‌باشد. پژوهش حاضر، پس از بررسي همبستگي ساختار سرمايه و سودآوري 300 شركت پذيرفته‌شده در 12 صنعت و حصول اطمينان از وجود رابطه معني‌دار بين اين دو متغير، به تعيين ساختار بهينه سرمايه در سطح كل شركت‌ها و همچنين در صنايع مختلف پرداخته است. نتايج همبستگي حاكي از آن است كه رابطه ساختار سرمايه و سودآوري به تعريف متغير سودآوري بستگي دارد. به‌دليل وجود رابطه معني‌دار بين ساختار سرمايه و نرخ بازده دارايي‌ها در سطح كل شركت‌ها و همچنين صنايع مختلف، از اين متغير به‌عنوان معيار سودآوري و عامل تعيين‌كننده ساختار بهينه سرمايه در الگوريتم ژنتيك استفاده شده است. به‌منظور مدل‌سازي داده‌هاي ورودي (ساختار سرمايه) و خروجي (نرخ بازده دارايي‌ها) از رگرسيون بردارهاي پشتيبان و به‌منظور تعيين ساختار بهينه سرمايه از الگوريتم ژنتيك استفاده شد. نتايج الگوريتم ژنتيك حاكي از آن است كه بيشترين سودآوري در ازاي استفاده كمتر از اهرم مالي (بدهي) حاصل شده است. اين يافته با نتايج همبستگي، مبني بر وجود رابطه منفي بين ساختار سرمايه و نرخ بازده دارايي‌ها مطابقت دارد.
چکیده (انگلیسی):
Capital structure or a mixture of debts and equity constitutes an effective factor on shareholder wealth maximization, as the main goal of the firms. This research reviews the correlation between capital structure and profitability of 300 accepted firms in 12 industries and verifies confidence and significance of relationship between these two variables, determining the optimal capital structure in total levels of firms and various industries. The correlation results indicate that the relationship between capital structure and profitability depends on definition of profitability variable. Due to the significance of relationship between capital structure and return on assets (ROA) in total levels of firms and various industries, this variable has been used as a criterion of profitability and determining factor of optimal capital structure in genetic algorithms. For modeling input (capital structure) and output (ROA) data, support vector (SV) regression is used, and for optimization of capital structure, genetic algorithms are applied. The results obtained by genetic algorithms application, indicate that the maximum of profitability is achieved in lieu of using less financial leverage (debt). The finding agrees with correlation results indicating a negative relationship between capital structure and ROA.
چکیده:
هدف اصلي شركت‌ها به حداكثر رساندن ثروت سهامداران است. يكي از عوامل مؤثر بر اين امر، ساختار سرمايه مي‌باشد. پژوهش حاضر، پس از بررسي همبستگي ساختار سرمايه و سودآوري 300 شركت پذيرفته‌شده در 12 صنعت و حصول اطمينان از وجود رابطه معني‌دار بين اين دو متغير، به تعيين ساختار بهينه سرمايه در سطح كل شركت‌ها و همچنين در صنايع مختلف پرداخته است. نتايج همبستگي حاكي از آن است كه رابطه ساختار سرمايه و سودآوري به تعريف متغير سودآوري بستگي دارد. به‌دليل وجود رابطه معني‌دار بين ساختار سرمايه و نرخ بازده دارايي‌ها در سطح كل شركت‌ها و همچنين صنايع مختلف، از اين متغير به‌عنوان معيار سودآوري و عامل تعيين‌كننده ساختار بهينه سرمايه در الگوريتم ژنتيك استفاده شده است. به‌منظور مدل‌سازي داده‌هاي ورودي (ساختار سرمايه) و خروجي (نرخ بازده دارايي‌ها) از رگرسيون بردارهاي پشتيبان و به‌منظور تعيين ساختار بهينه سرمايه از الگوريتم ژنتيك استفاده شد. نتايج الگوريتم ژنتيك حاكي از آن است كه بيشترين سودآوري در ازاي استفاده كمتر از اهرم مالي (بدهي) حاصل شده است. اين يافته با نتايج همبستگي، مبني بر وجود رابطه منفي بين ساختار سرمايه و نرخ بازده دارايي‌ها مطابقت دارد.
چکیده (انگلیسی):
Capital structure or a mixture of debts and equity constitutes an effective factor on shareholder wealth maximization, as the main goal of the firms. This research reviews the correlation between capital structure and profitability of 300 accepted firms in 12 industries and verifies confidence and significance of relationship between these two variables, determining the optimal capital structure in total levels of firms and various industries. The correlation results indicate that the relationship between capital structure and profitability depends on definition of profitability variable. Due to the significance of relationship between capital structure and return on assets (ROA) in total levels of firms and various industries, this variable has been used as a criterion of profitability and determining factor of optimal capital structure in genetic algorithms. For modeling input (capital structure) and output (ROA) data, support vector (SV) regression is used, and for optimization of capital structure, genetic algorithms are applied. The results obtained by genetic algorithms application, indicate that the maximum of profitability is achieved in lieu of using less financial leverage (debt). The finding agrees with correlation results indicating a negative relationship between capital structure and ROA.
