onia$
دستیار مدیر تالار مدیریت
تداوم سود رويايي در بورس؟
گروه خودرو - شاخص بورس اوراق بهادار تهران در 37 روز ابتدای سال‌جاری توانسته است با رسیدن به مرز 42 هزار و 500 واحد، بازدهی 12 درصدی را به ثبت برساند، بازدهی خیره‌کننده‌ای که در سایه رکود در بازارهای موازی از جمله بازارهای طلا و ارز و در نزدیکی زمان برگزاری انتخابات ریاست‌جمهوری بیش از گذشته در صحنه اقتصاد کشور توجه‌ها را به خود جلب کرده است؛ با رشد سنگین شاخص در خلال هفته اول اردیبهشت‌ماه که بیش از سه درصد بوده است، بحث میان کارشناسان بازار گمانه‌زنی در مورد سمت و سوی شاخص در خلال روزهای آینده است. آیا رشد شاخص ادامه می‌یابد؟ آیا شاخص با بازگشت مواجه شده و استراحتی خواهد داشت و آیا شاخص در مسیر رشد خود مقاومتی در پیش دارد و برای مدتی متوقف می‌شود و در نهایت آیا رشد اخیر شاخص می‌تواند زمینه‌ساز دستیابی آن به مرزهای جدیدی در نزدیکی 50 هزار واحد باشد؟ پاسخ به این سوالات موضوع گزارشی است که طی آن در گفتوگو با شماری از تحلیلگران تکنیکی بازار سرمایه سعی شده است برای آن پاسخی یافت شود.
تكنيكاليست‌هاي بازار سرمايه بررسي كردند
سمت و سوي ركوردزني‌هاي جديد شاخص
گروه بورس- هديه لطفي: شاخص كل بورس اوراق بهادار با احتساب رشد 5/0 درصدي روز گذشته از مرز 42 هزار و 500 واحد گذشت تا به‌اين ترتيب ركوردهاي جديدي براي شاخص كل به ثبت برسد.
به گزارش دنياي اقتصاد، رشد شتابدار شاخص كل بورس كه از ابتداي سال جاري آغاز شده است در حالي ادامه دارد كه با گذشت 19 روز كاري از سال 92، بورس تهران توانست بازدهي خيره‌كننده 12 درصدي را به نمايش بگذارد و به‌اين ترتيب روزانه 0/5 درصد سود عايد سهامداران خود كند.
اين در حالي است كه روز گذشته برخي معاملهگران به منظور شناسايي سود عرضه‌هاي سنگيني را در بازار صورت دادند كه موجب تعادل در صف‌هاي خريد شد. هرچند در پايان رشد نمادهاي تاثيرگذار بهانه‌اي براي رشد 173 واحدي شاخص شد و در نهايت دماسنج بازار سرمايه محدوده 42 هزار و 507 واحد را به ثبت رساند كه نشان‌دهنده افزايش 4467 واحدي شاخص كل از ابتداي امسال است. با اين حال سهامداران با حجم عرضه‌هاي گسترده روز گذشته در تلاش هستند تا براي ورود و خروج به سهام پيشرو، بهترين تصميم را اتخاذ كنند و در اين بين روند حركت شاخص كل را نيز تحت نظر دارند. براي پيش‌بيني روند آتي بازار سرمايه، نظر تكنيكاليست‌هاي بازار را در زمينه وضعيت آتي شاخص جويا شديم؛ آنها معتقدند: هرچند در روزهاي آينده شتاب رشد شاخص كمي كند خواهد شد، اما اين روند ادامه‌دار است و چنانچه شاخص بتواند از مرز مقاومتي 42 هزار و 800 واحد بگذرد، صعود به قله 48 هزار واحدي در انتظار آن است.
جزئيات بيشتر را در گزارش زير مي‌خوانيم:
رکورد‌های جدید در راه است
عرفان معتضد، از دیگر تکنیکالیست‌های بازار سرمایه نیز معتقد است: هرچند در روزهای آینده ممکن است آهنگ رشد شاخص کمی کند شود، اما رشد آن ادامه دار خواهد بود و هدف بعدی آن رسیدن به محدوده 43 هزار و 622 واحد خواهد بود.
این تحلیلگر در ادامه افزود: همچنین در ادامه شاخص محدوده 44 هزار و 318 واحد را نیز پشت سر خواهد گذاشت تا رکورد جدیدی را به ثبت برساند.
وی ادمه داد: به احتمال زیاد طی روزهای آتی شاهد کاهش آهنگ رشد شاخص کل خواهیم بود و حتی احتمال بازگشت مجدد آن به سطح 42063 واحد نیز وجود دارد.
معتضد افزود: در پی این بازگشت وضعیت آتی شاخص به الگویی بستگی دارد که پس از این کاهش، در حوالی 42000 واحد تشکیل خواهد شد؛ هر چه این الگو متراکم‌تر باشد احتمال رشد شاخص و دستیابی به رکورد‌های جدید نیز افزایش خواهد یافت، زیرا الگوهای متراکم پتانسیل رشد بیشتری را در خود ذخیره می‌کنند.
وی ادامه داد: اما اگر حداقل دو سقف مجزا یا الگویی شبیه سقف مدور بین نواحی 42500 تا 41750 تشکیل شود رشد مجدد شاخص به تعویق خواهد افتاد و حتی ممکن است کاهش آن تا حمایت 40 هزار و 400 واحد نیز ادامه یابد.
موانع کجاست؟
این تکنیکالیست در پاسخ به پرسش خبرنگار ما مبنی بر اینکه در این شرایط مهم‌ترین موانع داخلی و خارجی رشد شاخص چیست؟ گفت: به طور خلاصه وضعیت شاخص کل به عوامل مولد آن بستگی دارد؛ چنانچه شاخص فقط از وضعیت صنایع مختلف تاثیر پذیرد و عامل دیگری در شکل‌گیری آن نقش نداشته باشد، ابتدا باید وضعیت صنایع مختلف و سهم هر یک در اثر‌گذاری بر شاخص کل را بررسی کرد. از این دیدگاه وضعیت رونق یا رکود هر صنعت مهم‌ترین عامل خارجی محسوب می‌شود زیرا محرکی برای ترس و طمع سهامداران و در نتیجه اثر‌گذاری بر ضریب سرمایه‌گذاری آنها در بورس می‌شود.
معتضد ادامه داد: اما دیدگاه سهامداران و خرد جمعی حاکم بر بازار نیز تاثیر بسزایی در محدودیت رشد سهام در گروه‌های مختلف صنعت و در نتیجه تاثیر آن بر شاخص کل دارند.
وی در ادامه افزود: اخبار مثبت یا منفی، تحلیل‌های فاندامنتال و تکنیکال، هرچند در تصمیم‌گیری افراد برای سرمایه‌گذاری موثر هستند اما تجربه نشان داده معاملهگران از محیط پیرامون تاثیر بسزایی می‌گیرند و انتظارات خود از بازدهی معاملات را با توجه به شرایط اقتصادی جامعه می‌سنجند.
وی خاطرنشان کرد: در نتیجه وقتی به دلیل تغییرات سریع، خرد جمعی تنها قادر به پیش‌بینی کوتاه‌مدت است، بیشتر نوسانگیری و معاملات کوتاه‌مدت انجام می‌شود که نمی‌توانند عاملی جهت تزریق سرمایه بر پیکره صنعت و ساختاری برای رشد قیمت سهام محسوب شوند، که این خود موجب تزلزل بیشتر قیمت سهم و در نتیجه تکرار این چرخه منفی می‌شود. معتضد با جمع‌بندی عومل تاثیر‌گذار در این زمينه گفت: بنابراین قیمت متزلزل سهم بر شاخص صنعت و در نتيجه وضعیت منفی شاخص صنعت بر شاخص کل اثر می‌گذارد.
تداوم رشد با ثبت ارقام جدید
احسان حاجی از تحلیلگران تکنیکال بازار سرمایه در گفتوگو با دنیای اقتصاد با اشاره به رشد پیاپی شاخص بورس در روزهای اخیر، گفت: شاخص کل بازار در دو روز ابتدایی این هفته رکورد 42 هزار و 360 واحدی و 42 هزار و 590 واحدی را به ثبت رساند، اما در پایان معاملات روز یکشنبه با کمی افت در عدد 42 هزار و 517 واحد آرام گرفت.
وی ادامه داد: هیجان این موج افزایشی با شکست مرز 38 هزارو 800واحد دوچندان شده است و هر روز با ثبت ارقام جدیدتر کار خود را دنبال می‌کند.
حاجی خاطرنشان کرد: همان‌طور که در مصاحبه بعد از تعطیلات نوروز با همین نشریه عنوان کردم پس از عبور بازار از 38800 واحد، انتظار رسیدن به مرز 42800 واحدی را در کوتاه مدت خواهیم داشت و همان‌طور که پیش‌بینی می‌شد با شروع اردیبهشت‌ماه به سرعت به محدوده فیبوی 127 نزدیک می‌شویم.
کمی اصلاح شاید اما رشد همچنان ادامه دارد
این تکنیکالیست در ادامه اظهاراتش روند صعودی شاخص را متداوم دانست و گفت: ممکن است طی روزهای آینده کمی از سرعت رشد شاخص کاسته شود و کمی اصلاح در آن صورت گیرد اما رشد همچنان ادامه دارد.
حاجی ادامه داد: از روند رشد شاخص طی روز شنبه و به خصوص دیروز این طور استنباط می‌شود که شاید طی چند روز آینده مقداری از شتاب حرکت بازار کاسته شود؛ عرضه‌هاي سنگيني كه که روز یکشنبه در صف‌هاي خريد نماد‌های شپنا و شبندر انجام شد و مقداری از هیجان بازار کاست، دلیلی بر این مدعاست.
وی در ادامه افزود: این فروش‌ها از یک طرف می‌تواند برای نقد و آماده شدن برای عرضه‌های ماه جاری بازار (شاید عرضه مجدد سهام هلدينگ خلیج فارس) باشد و از طرفی می‌تواند عکس‌العمل نزدیک شدن به سطوح مقاومتی در شاخص تلقی شود.
حاجی تصریح کرد: در این صورت این امکان وجود دارد که طی هفته جاری و با نزدیک شدن به محدوده 42 هزار و 800 واحدی شاهد جمع شدن برخی از صف‌های خرید، استراحت و اصلاح در شاخص باشیم.
شاخص همچنان می‌تازد
این تحلیلگر چند عامل ازجمله عرضه‌های اولیه و فرارسیدن فصل مجامع را عاملی برای تداوم رشد شاخص در روزهای آتی دانست و گفت: با احتمال ورود شركت‌هاي جديد در كنار نزدیکی به فصل مجامع و رونق فصلی بازار از يك سو و همچنین حاكميت آرامش در فضاي سیاسی از سوي ديگر به نظر می‌رسد روزهای خوبی را در اردیبهشت برای دماسنج شاخص کل داشته باشیم.
وی خاطرنشان کرد: در این صورت عبور زودرس از مرز 42 هزار و 800 واحد را شاهد خواهیم بود و مقاومت بعدی که انتظار شاخص را می‌کشد در محدوده 48 هزار واحدی قرار دارد.
وی در ادامه با اشاره به موانع بر سر راه شاخص، گفت: اما از طرفی اتفاقات بازار دلار و سکه که همیشه حکم رقیب را برای بازار بورس دارند پارامتر‌های تاثیر گذار بر صف‌های خرید و فروش بورس هستند؛ کاهش قيمت جهانی طلا و به تبع آن کاهش قیمت سکه و طلا در بازار داخلی به عنوان عاملی روان‌کننده برای بازار بورس نقش بازی کرد.
حاجی ادامه داد: ولی زمزمه‌هایی مبنی برافزایش مجدد نرخ دلاردر بازار آزاد طی فصل بهار (دو ماه آینده) به گوش می‌رسد که قطعا با سوق دادن سرمایه‌ها به سمت این بازار می‌تواند تاثیري هر چند کم اما منفی بر روی شاخص داشته باشد.
وی خاطرنشان کرد: از سوی دیگر مذاکرات آتی ایران با کشورهای 5+1 در 25 اردیبهشت‌ماه در بازار سرمایه بی‌تاثیر نخواهد بود و مانند همیشه اخبار و شایعات پیرامون مذاکرات می‌تواند بزرگ‌ترین تاثیر را در بازار سرمایه ایران داشته باشد.
گروه خودرو - شاخص بورس اوراق بهادار تهران در 37 روز ابتدای سال‌جاری توانسته است با رسیدن به مرز 42 هزار و 500 واحد، بازدهی 12 درصدی را به ثبت برساند، بازدهی خیره‌کننده‌ای که در سایه رکود در بازارهای موازی از جمله بازارهای طلا و ارز و در نزدیکی زمان برگزاری انتخابات ریاست‌جمهوری بیش از گذشته در صحنه اقتصاد کشور توجه‌ها را به خود جلب کرده است؛ با رشد سنگین شاخص در خلال هفته اول اردیبهشت‌ماه که بیش از سه درصد بوده است، بحث میان کارشناسان بازار گمانه‌زنی در مورد سمت و سوی شاخص در خلال روزهای آینده است. آیا رشد شاخص ادامه می‌یابد؟ آیا شاخص با بازگشت مواجه شده و استراحتی خواهد داشت و آیا شاخص در مسیر رشد خود مقاومتی در پیش دارد و برای مدتی متوقف می‌شود و در نهایت آیا رشد اخیر شاخص می‌تواند زمینه‌ساز دستیابی آن به مرزهای جدیدی در نزدیکی 50 هزار واحد باشد؟ پاسخ به این سوالات موضوع گزارشی است که طی آن در گفتوگو با شماری از تحلیلگران تکنیکی بازار سرمایه سعی شده است برای آن پاسخی یافت شود.
سمت و سوي ركوردزني‌هاي جديد شاخص
گروه بورس- هديه لطفي: شاخص كل بورس اوراق بهادار با احتساب رشد 5/0 درصدي روز گذشته از مرز 42 هزار و 500 واحد گذشت تا به‌اين ترتيب ركوردهاي جديدي براي شاخص كل به ثبت برسد.
به گزارش دنياي اقتصاد، رشد شتابدار شاخص كل بورس كه از ابتداي سال جاري آغاز شده است در حالي ادامه دارد كه با گذشت 19 روز كاري از سال 92، بورس تهران توانست بازدهي خيره‌كننده 12 درصدي را به نمايش بگذارد و به‌اين ترتيب روزانه 0/5 درصد سود عايد سهامداران خود كند.
اين در حالي است كه روز گذشته برخي معاملهگران به منظور شناسايي سود عرضه‌هاي سنگيني را در بازار صورت دادند كه موجب تعادل در صف‌هاي خريد شد. هرچند در پايان رشد نمادهاي تاثيرگذار بهانه‌اي براي رشد 173 واحدي شاخص شد و در نهايت دماسنج بازار سرمايه محدوده 42 هزار و 507 واحد را به ثبت رساند كه نشان‌دهنده افزايش 4467 واحدي شاخص كل از ابتداي امسال است. با اين حال سهامداران با حجم عرضه‌هاي گسترده روز گذشته در تلاش هستند تا براي ورود و خروج به سهام پيشرو، بهترين تصميم را اتخاذ كنند و در اين بين روند حركت شاخص كل را نيز تحت نظر دارند. براي پيش‌بيني روند آتي بازار سرمايه، نظر تكنيكاليست‌هاي بازار را در زمينه وضعيت آتي شاخص جويا شديم؛ آنها معتقدند: هرچند در روزهاي آينده شتاب رشد شاخص كمي كند خواهد شد، اما اين روند ادامه‌دار است و چنانچه شاخص بتواند از مرز مقاومتي 42 هزار و 800 واحد بگذرد، صعود به قله 48 هزار واحدي در انتظار آن است.
جزئيات بيشتر را در گزارش زير مي‌خوانيم:
رکورد‌های جدید در راه است
عرفان معتضد، از دیگر تکنیکالیست‌های بازار سرمایه نیز معتقد است: هرچند در روزهای آینده ممکن است آهنگ رشد شاخص کمی کند شود، اما رشد آن ادامه دار خواهد بود و هدف بعدی آن رسیدن به محدوده 43 هزار و 622 واحد خواهد بود.
این تحلیلگر در ادامه افزود: همچنین در ادامه شاخص محدوده 44 هزار و 318 واحد را نیز پشت سر خواهد گذاشت تا رکورد جدیدی را به ثبت برساند.
وی ادمه داد: به احتمال زیاد طی روزهای آتی شاهد کاهش آهنگ رشد شاخص کل خواهیم بود و حتی احتمال بازگشت مجدد آن به سطح 42063 واحد نیز وجود دارد.
معتضد افزود: در پی این بازگشت وضعیت آتی شاخص به الگویی بستگی دارد که پس از این کاهش، در حوالی 42000 واحد تشکیل خواهد شد؛ هر چه این الگو متراکم‌تر باشد احتمال رشد شاخص و دستیابی به رکورد‌های جدید نیز افزایش خواهد یافت، زیرا الگوهای متراکم پتانسیل رشد بیشتری را در خود ذخیره می‌کنند.
وی ادامه داد: اما اگر حداقل دو سقف مجزا یا الگویی شبیه سقف مدور بین نواحی 42500 تا 41750 تشکیل شود رشد مجدد شاخص به تعویق خواهد افتاد و حتی ممکن است کاهش آن تا حمایت 40 هزار و 400 واحد نیز ادامه یابد.
موانع کجاست؟
این تکنیکالیست در پاسخ به پرسش خبرنگار ما مبنی بر اینکه در این شرایط مهم‌ترین موانع داخلی و خارجی رشد شاخص چیست؟ گفت: به طور خلاصه وضعیت شاخص کل به عوامل مولد آن بستگی دارد؛ چنانچه شاخص فقط از وضعیت صنایع مختلف تاثیر پذیرد و عامل دیگری در شکل‌گیری آن نقش نداشته باشد، ابتدا باید وضعیت صنایع مختلف و سهم هر یک در اثر‌گذاری بر شاخص کل را بررسی کرد. از این دیدگاه وضعیت رونق یا رکود هر صنعت مهم‌ترین عامل خارجی محسوب می‌شود زیرا محرکی برای ترس و طمع سهامداران و در نتیجه اثر‌گذاری بر ضریب سرمایه‌گذاری آنها در بورس می‌شود.
معتضد ادامه داد: اما دیدگاه سهامداران و خرد جمعی حاکم بر بازار نیز تاثیر بسزایی در محدودیت رشد سهام در گروه‌های مختلف صنعت و در نتیجه تاثیر آن بر شاخص کل دارند.
وی در ادامه افزود: اخبار مثبت یا منفی، تحلیل‌های فاندامنتال و تکنیکال، هرچند در تصمیم‌گیری افراد برای سرمایه‌گذاری موثر هستند اما تجربه نشان داده معاملهگران از محیط پیرامون تاثیر بسزایی می‌گیرند و انتظارات خود از بازدهی معاملات را با توجه به شرایط اقتصادی جامعه می‌سنجند.
وی خاطرنشان کرد: در نتیجه وقتی به دلیل تغییرات سریع، خرد جمعی تنها قادر به پیش‌بینی کوتاه‌مدت است، بیشتر نوسانگیری و معاملات کوتاه‌مدت انجام می‌شود که نمی‌توانند عاملی جهت تزریق سرمایه بر پیکره صنعت و ساختاری برای رشد قیمت سهام محسوب شوند، که این خود موجب تزلزل بیشتر قیمت سهم و در نتیجه تکرار این چرخه منفی می‌شود. معتضد با جمع‌بندی عومل تاثیر‌گذار در این زمينه گفت: بنابراین قیمت متزلزل سهم بر شاخص صنعت و در نتيجه وضعیت منفی شاخص صنعت بر شاخص کل اثر می‌گذارد.
تداوم رشد با ثبت ارقام جدید
احسان حاجی از تحلیلگران تکنیکال بازار سرمایه در گفتوگو با دنیای اقتصاد با اشاره به رشد پیاپی شاخص بورس در روزهای اخیر، گفت: شاخص کل بازار در دو روز ابتدایی این هفته رکورد 42 هزار و 360 واحدی و 42 هزار و 590 واحدی را به ثبت رساند، اما در پایان معاملات روز یکشنبه با کمی افت در عدد 42 هزار و 517 واحد آرام گرفت.
وی ادامه داد: هیجان این موج افزایشی با شکست مرز 38 هزارو 800واحد دوچندان شده است و هر روز با ثبت ارقام جدیدتر کار خود را دنبال می‌کند.
حاجی خاطرنشان کرد: همان‌طور که در مصاحبه بعد از تعطیلات نوروز با همین نشریه عنوان کردم پس از عبور بازار از 38800 واحد، انتظار رسیدن به مرز 42800 واحدی را در کوتاه مدت خواهیم داشت و همان‌طور که پیش‌بینی می‌شد با شروع اردیبهشت‌ماه به سرعت به محدوده فیبوی 127 نزدیک می‌شویم.
کمی اصلاح شاید اما رشد همچنان ادامه دارد
این تکنیکالیست در ادامه اظهاراتش روند صعودی شاخص را متداوم دانست و گفت: ممکن است طی روزهای آینده کمی از سرعت رشد شاخص کاسته شود و کمی اصلاح در آن صورت گیرد اما رشد همچنان ادامه دارد.
حاجی ادامه داد: از روند رشد شاخص طی روز شنبه و به خصوص دیروز این طور استنباط می‌شود که شاید طی چند روز آینده مقداری از شتاب حرکت بازار کاسته شود؛ عرضه‌هاي سنگيني كه که روز یکشنبه در صف‌هاي خريد نماد‌های شپنا و شبندر انجام شد و مقداری از هیجان بازار کاست، دلیلی بر این مدعاست.
وی در ادامه افزود: این فروش‌ها از یک طرف می‌تواند برای نقد و آماده شدن برای عرضه‌های ماه جاری بازار (شاید عرضه مجدد سهام هلدينگ خلیج فارس) باشد و از طرفی می‌تواند عکس‌العمل نزدیک شدن به سطوح مقاومتی در شاخص تلقی شود.
حاجی تصریح کرد: در این صورت این امکان وجود دارد که طی هفته جاری و با نزدیک شدن به محدوده 42 هزار و 800 واحدی شاهد جمع شدن برخی از صف‌های خرید، استراحت و اصلاح در شاخص باشیم.
شاخص همچنان می‌تازد
این تحلیلگر چند عامل ازجمله عرضه‌های اولیه و فرارسیدن فصل مجامع را عاملی برای تداوم رشد شاخص در روزهای آتی دانست و گفت: با احتمال ورود شركت‌هاي جديد در كنار نزدیکی به فصل مجامع و رونق فصلی بازار از يك سو و همچنین حاكميت آرامش در فضاي سیاسی از سوي ديگر به نظر می‌رسد روزهای خوبی را در اردیبهشت برای دماسنج شاخص کل داشته باشیم.
وی خاطرنشان کرد: در این صورت عبور زودرس از مرز 42 هزار و 800 واحد را شاهد خواهیم بود و مقاومت بعدی که انتظار شاخص را می‌کشد در محدوده 48 هزار واحدی قرار دارد.
وی در ادامه با اشاره به موانع بر سر راه شاخص، گفت: اما از طرفی اتفاقات بازار دلار و سکه که همیشه حکم رقیب را برای بازار بورس دارند پارامتر‌های تاثیر گذار بر صف‌های خرید و فروش بورس هستند؛ کاهش قيمت جهانی طلا و به تبع آن کاهش قیمت سکه و طلا در بازار داخلی به عنوان عاملی روان‌کننده برای بازار بورس نقش بازی کرد.
حاجی ادامه داد: ولی زمزمه‌هایی مبنی برافزایش مجدد نرخ دلاردر بازار آزاد طی فصل بهار (دو ماه آینده) به گوش می‌رسد که قطعا با سوق دادن سرمایه‌ها به سمت این بازار می‌تواند تاثیري هر چند کم اما منفی بر روی شاخص داشته باشد.
وی خاطرنشان کرد: از سوی دیگر مذاکرات آتی ایران با کشورهای 5+1 در 25 اردیبهشت‌ماه در بازار سرمایه بی‌تاثیر نخواهد بود و مانند همیشه اخبار و شایعات پیرامون مذاکرات می‌تواند بزرگ‌ترین تاثیر را در بازار سرمایه ایران داشته باشد.
