بـــــــــورس

منافع سهامداران؛ عامل تغییر در معاملات قرارداد آتی
کد خبر: DEN-736701 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸
سنا- 9 ماده دستورالعمل معاملات قراردادهای آتی سهام به منظور سهولت استفاده و برطرف شدن محدودیت‌های پیشین اصلاح شده است.
ريیس اداره عملیات بازار شرکت بورس اوراق بهادار تهران با اشاره به پیشینه معاملات قرارداد آتی سهام بیان داشت: بازار قراردادهای آتی سهام در سال 89 و با معرفی قرارداد آتی بانک کارآفرین فعالیت خود را آغاز کرد و پس از آن 15 سهم دیگر نیز معاملات قرارداد آتی را شروع کردند.طوبي دهقاني ادامه داد: سامانه معاملاتی در بازده اول سامانه‌ای بود که از بورس کالا گرفته و با شرایط بازار وفق داده شده بود اما این سامانه دارای محدودیتی بزرگ بود که طبق آن تنها کسانی که در تالار حافظ مستقر بودند، امکان استفاده از این نرم افزار را داشتند.ريیس اداره عملیات بازار شرکت بورس افزود: با توجه به این محدودیت و سیاست‌های موجود سازمان بورس، معاملات آتی سهام از سامانه «سما» در مرداد ماه 90 به سامانه معاملاتی بازار نقدی «پم» منتقل شد.
دهقانی با اشاره به محدودیت‌های سامانه «پم» خاطرنشان کرد: این سامانه محدودیت‌هایی داشت از جمله آنکه بسیاری از مشخصات‌ قراردادها که نیاز لحظه‌ای کارگزار محسوب می‌شد را پوشش نمی‌داد و علاوه بر آن سقف موقعیت‌های تعهدی باز را که در سه سطح بازار، کارگزار و مشتری بود محاسبه نمی‌کرد و همچنین محاسبه خودکار وجوه تضمین، مالیات‌ها، جریمه‌ها یا بحث تسویه و تحلیل را مشخص نمی‌کرد.وی با اشاره به دیگر محدودیت‌های سامانه معاملات قرارداد آتی اذعان كرد: محدودیت دیگر این سامانه مربوط به شرکت بورس می‌شد و بر اساس آن این شرکت موظف بود قیمت‌ها را در سامانه واسط وارد کرده تا از طریق سامانه واسط، قیمت‌ها وارد سیستم «پم» شود.
ريیس اداره عملیات بازار شرکت بورس افزود: با توجه به این اتفاقات، یک نظرسنجی از فعالان بازار انجام و گزارش آسیب شناسی قراردادهای آتی سهام تهیه شد و این گزارش برای رفع این محدودیت‌ها و برطرف شدن ریسک‌های موجود به سازمان بورس ارائه شد.
دهقانی با اشاره به ورود شرکت‌های نرم افزاری به این حیطه گفت: با توجه به تجربه موفق شرکت‌های نرم‌افزاری در راه اندازی سیستم معاملات بر خط سهام، صلاح دیده شد از تجربیات این شرکت‌ها استفاده شده و قراردادهای آتی سهام در سطح آنلاین معامله شود.
وی با بیان مزایای این نرم افزارها گفت: مزایای این OMS‌ها برای کارگزار و مشتری این است که امکان بازبینی تمام مشخصاتی که در زمان معامله لازم است وجود دارد و موقعیت‌های باز قابل رویت بوده و در لحظه برای افراد به روز رسانی می‌شوند و کسانی که خارج از تالار هستند نیز امکان معامله این ابزار را دارند، علاوه بر آن، حساب مشتری و کارگزار نیز در لحظه به روز‌رسانی می‌شود و سود و زیان در لحظه حساب می‌شود.این مقام مسوول‌ خاطرنشان کرد: مواد 30، 33، 39، 40، 41، 42، 45، 51، و 52 و بحث کارمزدها در دستورالعمل جدید معاملات قرارداد آتی سهام به منظور سهولت استفاده کارگزاران و معامله‌گران اصلاح شده است در حالی که برای مشتریان حقیقی و حقوقی سقف قرارداد به یک میزان است، اما قرار است که امتیاز ویژه‌ای برای حقوقی‌ها در نظر گرفته شود.

[h=1]نمودار تغييرات شاخص بورس[/h] کد خبر: DEN-736702 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸

[h=1]نمودار تغييرات شاخص فرابورس[/h] کد خبر: DEN-736703 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸

روزانه

هفتگی

ماهانه

بورس- معرفي بنيادي سهام

کد خبر: DEN-736738 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸

[h=1]بيشترين افت شاخص فرابورس به ثبت رسيد[/h] کد خبر: DEN-750062 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸
گروه بورس- آخرين روز كاري هفته در بازار فرابورس با افت 7/25 واحدي شاخص ifex و ثبت بيشترين نزول براي اين دماسنج همراه شد به طوري كه در نهايت اين شاخص به محدوده 604 واحد سقوط كرد.
در بازار روز گذشته بيشتر نمادهاي ليدر بازار از جمله پتروشيمي مارون و زاگرس به همراه پالايش نفت تهران، ميدكو، ذوب‌آهن و فولاد صبانور بيشترين تاثير منفي را بر شاخص آيفكس گذاشتند كه در نهايت اين شاخص با 7/25 واحد افت مواجه شد.
افزون بر اين روز گذشته حجم و ارزش كل معاملات نيز با كاهش محسوسي نسبت به معاملات روز سه‌شنبه روبه‌رو شد به طوري كه در نهايت دادوستد 5/37 ميليون برگه اوراق بهادار به ارزش 3/416 ميليارد ريال در سامانه معاملاتي اين بازار به ثبت رسيد، همچنين در اين روز بيشتر نمادهاي معامله‌شده با افت قيمت و نوسان منفي به كار خود پايان دادند، به طوري كه از مجموع نمادهاي معامله شده در بازار تنها 16 نماد با نوسان مثبت بوده و 59 نماد با نوسان منفي بوده و 31 نماد ديگر نيز بدون تغيير قيمت بودند كه نمادهاي بالاست، روان فن‌آور، گسترش سرمايه‌گذاري ايرانيان و بانك گردشگري به همراه تعدادي از امتيازات تسهيلات بانك مسكن در فهرست نمادهاي مثبت ديروز قرار گرفتند. همچنين بانك گردشگري با جابه‌جايي 4/12 ميليون سهم به عنوان پرمعامله‌ترين سهم شناخته شد.
در اين روز نماد معاملاتی قند شیروان و قوچان پس از ارائه اطلاعات پیش‌بینی و شفاف‌سازی در بازار دوم فرابورس ایران با محدودیت دامنه نوسان 5 درصد بازگشایی شد و با 9/4 درصد کاهش با قیمت 10 هزار و 933 ریال در سیستم معاملاتی ثبت شد. اين در حالي است كه نماد معاملاتی اوراق اجاره شرکت واسط مالی تیر نیز به منظور پرداخت سود علی‌الحساب سه ماهه اوراق در پایان معاملات ديروز متوقف شد. در بازار ابزارهای نوین مالی نيز بیشترین حجم معاملات را اوراق گواهی سپرده انصار با جابه‌جا‌یی 55 هزار و 605 برگه داشت. همچنين اوراق اجاره مپنا با جابه‌جايي 38 هزار برگه و اوراق اجاره ماهان با جابه‌جايي 31 هزار برگه به ترتيب در رتبه‌هاي دوم و سوم قرار گرفتند.

انتشار اولین اوراق مشارکت بورسی

کد خبر: DEN-750112 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸
داود رزاقي*
مريم جمشيديان **
فاطمه پوستي***
در تاریخ هفتم شهریور ماه 1388 هیات مدیره سازمان، دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در فرابورس ایران را تصویب کرد. بیان مراحل انجام معاملات در بازار اوراق مشارکت فرابورس از جمله مفاد این دستورالعمل است (ماده 6، فصل سوم: مراحل انجام معامله).
به موجب ماده 31 قانون بازار اوراق بهادار بورس مکلف است فهرست، تعداد و قیمت اوراق بهادار معامله‌شده در روزهای معامله را طبق ضوابط مصوب سازمان به اطلاع عموم مردم برساند.
در ماده 2 دستورالعمل انتشار اطلاعات معاملات بورس اوراق بهادار تهران (3، الف، ماده 2، فصل دوم: موارد انتشار؛ مصوب 06/04/1388، هیات مدیره سازمان) نیز بر افشای تعداد اوراق مشارکت پذیرفته‎شده توسط بورس تاکید شده است. بر همین اساس، دستورالعمل انتشار اطلاعات معاملات توسط فرابورس ایران، در تاریخ 09/08/1388 توسط هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار به تصویب رسید.
در سیزدهم آذرماه 1389، هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات در بورس اوراق بهادار را تصویب کرد. این دستورالعمل در راستای اجرای تعدادی از مواد آیین‎نامه معاملات در شرکت بورس اوراق بهادار تهران تصویب شد. ضوابط انجام معاملات اوراق مشارکت از جمله مواردی است که در این قانون بررسی شده است.
بنابر قانون برنامه پنجم توسعه مصوب 15/10/1389، مجلس شورای اسلامی، بانک مرکزی مجاز است که در چارچوب قانون بودجه سنواتی به منظور تامین مالی پروژه‌های زیربنایی - توسعه‌ای دولتی نسبت به انتشار اوراق مشارکت و انواع صکوک اسلامی در بازارهای بین‌المللی اقدام کند. به‌ علاوه به شرکت‎های دولتی و شهرداری‏ها نیز اجازه داده شده است اقدام به انتشار اوراق مشارکت و انواع صکوک اسلامی کنند (الف و ب، ماده 83، اشتغال، بهبود فضای کسب و کار، فصل پنجم: اقتصادی).
به موجب ماده 30 قانون بازار اوراق بهادار، پذیرش اوراق بهادار در بورس طبق دستورالعمل مصوب سازمان باید انجام شود (البته اوراق بهادار معاف از ثبت، مشمول این قانون نیستند).
دستورالعمل پذیرش اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار تهران به منظور اجرایی کردن این ماده در تاریخ 01/10/1386توسط هیات مدیره سازمان تصویب شد. يادآور مي‌شود اصلاحیه این دستورالعمل در 24/02/1390 منتشر شد. از تاریخ لازم‎الاجرا شدن این دستورالعمل تعدادی از مقررات و ضوابط مغایر با آن لغو شدند، از جمله:
1. شرایط پذیرش اوراق مشارکت موضوع بند ب تبصره 85 قانون برنامه دوم توسعه اقتصادی، اجتماعی و فرهنگی مصوب 16/5/74 شورای بورس
2. شرایط پذیرش اوراق مشارکت شرکت‌ها و بانک‌های خصوصی در بورس اوراق بهادار تهران مصوب 22/5/1380 شورای بورس
3. دستورالعمل پذیرش اوراق مشارکت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران براساس آیین‌نامه اجرایی ماده 17 قانون تنظیم بخشی از مقررات تسهیل و نوسازی صنایع کشور و اصلاح ماده 113 قانون برنامه سوم، مصوب 7/10/83 شورای بورس
با این پیشینه تاریخی، سازمان بورس و اوراق بهادار به عنوان نهاد ناظر و خودانتظام بازار سرمایه، در سال 1387 مجوز انتشار اولین اوراق مشارکت بورسی را صادر کرد. این اوراق به مبلغ 400 میلیارد ریال، نرخ سود علی‌الحساب 18 درصد و سررسید سه ساله توسط شرکت رایان سایپا و با هدف اجرای طرح فروش خودرو سواری پراید منتشر شد.
*معاونت عمليات و بازار تامين سرمايه امين
**مشاور حقوقي تامين سرمايه امين
***كارشناس مالي و روابط بين‌الملل تامين سرمايه امين

بنگاه‌ خبر
«سکرد» 2450 ریال سود پیش‌بینی کرد
کد خبر: DEN-750113 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸
گروه بنگاه‌ها- شرکت سیمان کردستان برای سال مالی منتهی به 31 شهریورماه 92 با سرمایه 162 میلیارد ریال مبلغ 2 هزار و 450 ریال سود به ازای هر سهم پیش‌بینی کرد.
بنابر اطلاعات منتشره از سوی سازمان بورس، این رقم در مقایسه با سال مالی گذشته با کاهش یک درصدی مواجه است.
فروش این شرکت برای سال مالی 92 بیش از یک هزار و 337 میلیارد ریال پیش‌بینی شده که در مقایسه با سال مالی قبل از افزایش 31 درصدی برخوردار است.
شرکت اعلام کرده که نرخ فروش صادراتی معادل نرخ فروش داخلی منظور شده و به صورت دلاری با نرخ برابری دلار آزاد 35 هزار ریال محاسبه شده است.
همچنین نرخ گاز 700 ریال و مازوت 2 هزار و 350 ریال در نظر گرفته شده است.

[h=1]«دالبر» افزایش سرمایه داد[/h] کد خبر: DEN-750114 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸
گروه بنگاه‌ها- شرکت البرز دارو سود هر سهم سال مالی منتهی به 29 اسفندماه 92 را با سرمایه 250 میلیارد ریالی به بازار اعلام کرد.
به گزارش بورس و اوراق بهادار، براساس مصوبه مجمع عمومی فوق‌العاده در تاریخ نهم شهریورماه 92، سرمایه شرکت از مبلغ 200 میلیارد ریال به مبلغ 250 میلیارد ریال (معادل 25 درصد)از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران افزایش یافته است.
«دالبر» پیش‌بینی سود هر سهم سال مالی 92 را مبلغ یک هزار و 599 ریال اعلام کرده که طی سه ماه منتهی به 31 خردادماه 92 معادل 20 درصد از این رقم را پوشش داد.
این شرکت طی همین دوره توانست معادل 18 درصد از پیش‌بینی فروش یک هزار و 410 میلیارد ریالی خود را پوشش دهد.

انعقاد یک تفاهم نامه در حوزه فناوری اطلاعات
کد خبر: DEN-750116 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۴ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۸
سنا- تفاهم‌نامه‌ای بین شرکت مدیریت فناوری بورس تهران و مرکز تحقیقات صنایع انفورماتیک امضا می‌شود.
بیست و دومین جلسه شورای راهبری فناوری اطلاعات و ارتباطات بازار سرمایه در محل مرکز تحقیقات صنایع انفورماتیک و با حضور فعالان حوزه فناوری اطلاعات و ارتباطات، مدیر عامل و نمایندگان این مرکز و شرکت‌های نرم‌افزاری خصوصی فعال در بازار سرمایه برگزار شد.
دکتر علی عبدالهی، مدیر فناوری اطلاعات سازمان بورس و اوراق بهادار و دبیر شورای راهبری ICT بازار سرمایه درباره این تفاهم‌نامه گفت: همکاری و تعامل بازار سرمایه با این مرکز در قالب امضای تفاهم نامه ميان شرکت مدیریت فناوری بورس تهران و این مرکز، به ویژه در حوزه‌‌هایی مانند: ارزیابی نرم‌افزارهای صدور گواهی الکترونیکی(CA)، ارزیابی نرم‌افزارهای مجهز به زیرساخت کلید عمومی (PKE)، ارزیابی کیفیت نرم‌افزارها، تحقیقات و ارزیابی امنیت محصولات ICT و آموزش خواهد بود.
در ادامه این جلسه توانمندی‌های این مرکز از جمله آزمایشگاه‌های تخصصی ارزیابی انطباق با استانداردهای ملی و بین المللی، بازرسی و نمونه برداری، انجام مشاوره، ممیزی و آموزش در زمینه استانداردسازی محصولات و فرآیندهای کاری، آزمایشگاه ایمنی تجهیزات ICT، آموزش و تدوین پیش‌نویس استانداردهای ملی و غیره تشریح شد.
ویدا سینا، مدیر عامل مرکز تحقیقات صنایع انفورماتیک در اين زمينه اظهار كرد: این مرکز با هدف ارتقا و توسعه سطح تکنولوژی ملی، زیرساخت‌ها، دانش فنی و کیفیت فرآیندها و خدمات و محصولات در حوزه فناوری اطلاعات و ارتباطات، برق و الکترونیک و صنایع وابسته تاسیس شده است.

گزارش بازار چهارشنبه 13 شهریور 92
نیم نگاهی به بازار
آخرین روز کاری هفته با افت 816 واحدی شاخص توام شد و روز تلخ دیگری را در آخرین ماه از تابستان برای سهامداران رقم زد.ادامه این شرایط شاخص را در معاملات روز شنبه هفته آینده به کانال 57 هزار واحد هدایت خواهد کرد و اگر از محدوده ی حمایتی 57500 واحد نیز پایین تر آید شرایط سخت تر خواهد شد.در افت محسوس و بیش از 800 واحدی شاخص کل بورس بیشترین تاثیر منفی را نمادهای فارس با 168 ، فملی با 99 و شبندر با 65 واحد بر عهده داشتند.ارزش کل معاملات امروز نیز به رقم 67 میلیارد تومان رسید که رقم بسیار پایینی ست .هجمه ها برای فروش بالاست ولی خریداری وجود ندارد به همین دلیل ارزش معاملات افت محسوسی داشته است.بیش از 14.5 میلیارد تومان از ارزش معاملات به معاملات فارس اختصاص داشت.در بازار فرابورس هم شاهد افت حدودا 26 واحدی شاخص کل و رسیدن آن به عدد 604 واحد بودیم.ارزش معاملات این بازار نیز به 40میلیارد تومان رسید که 7.5 میلیارد تومان آن مربوط به معاملات شتران بود.بار دیگر با جدی شدن موضوع حمله آمریکا و متحدانش به سوریه شاخص بورس سقوط کرد.ریسک سیستماتیک بازار افزایش داشته است و با این شرایط تحلیل از بازار دور می شود.البته باید بخش عمده ای از عملکرد منفی و فعلی بازار را نتیجه رفتار خودمان نیز بدانیم...رهبران کمیته روابط خارجی سنای آمریکا اعلام کرده اند به توافقی درباره پیشنویس قطعنامه‌ای دست یافته‌اند که بر اساس آن آمریکا می تواند از نیروی نظامی علیه دولت آمریکا استفاده کند. بر اساس این طرح، عملیات نظامی آمریکا باید حداکثر 60 روز به طول انجامد و در صورت نیاز بر اساس شرایط موجود تا 30 روز افزایش یابد.در انگلیس گفته می شود شاید بار دیگر طرح حمله به سوریه در مجلس به رای گیری گذاشته شود.فرانسه نیز طرح حمله را به مجلس ارجاع داده است این اخبار در کنار خبر مانور آموزشی و مشترک آمریکا و اسرائیل در مدیترانه باعث شد که بازار بار دیگر رنگ و بوی جنگ به خود بگیرد.قرار است هفته آینده تصمیمات قطعی تری در این باره گرفته شود که مسلما بازار ما را نیز تا آن زمان اگر واکنش های منفی تری نداشته باشد مثبت نیز نخواهد شد.نگرانی سهامداران را منطقی می دانیم نگرانی که ناشی از عواقب جنگ می باشد عواقبی که در حال حاضر پیش بینی آن سخت است .به هر حال اگر روسیه و ایران نیز در این جنگ دخالت داشته باشند شرایط کمی بحرانی خواهد شد.نکته ای که باید به آن اشاره داشته باشیم این است که آمریکا نیز در نوعی دوراهی در جنگ با سوریه قرار گرفته است و از این بابت ترس نیز دارد. یکی از دلایل ترس آمریکا تهدید امنیت اسرائیل باشد که برخی حامیان سوریه اذعان داشته اند که در حمله آمریکا به سوریه اولا این کشور تنها نخواهد بود ثانیا امنیت اسرائیل نیز به شدت تهدید خواهد شد...امیدواریم این قضیه زودتر حل و فصل شود و بازار نیز به آرامش برسد.بازاری که از هفته گذشته که هیاهوی جنگ به راه انداخته شده افت زیادی کرده است و مسلما اگر این موضوع ادامه پیدا کند از شدت واکنش منفی بازار نیز به این موضوع کاسته خواهد شد در اخبار حاشیه ای بازار؛در اخبار سیاسی سران سیاسی انگلیس در حالی ژست جنگ طلبی در برخورد با سوریه به خود گرفته اند که وزیر خارجه بریتانیا گفته این کشور آماده انجام مذاکرات با ایران درباره سوریه است.ویلیام هیگ وزیر خارجه بریتانیا اظهار داشته: لندن آماده انجام مذاکرات با ایران درباره سوریه است. لندن به دست یابی به راه حل سیاسی درباره سوریه پایبند است و برای برگزاری نشست صلح در ژنو تلاش می کند.در اخبار اقتصادی ، معاون برنامه ریزی و نظارت راهبردی رئیس جمهور با تشریح اصلاحات مورد نظر دولت، در لایحه اصلاح قانون بودجه 92 گفت که دولت بنا دارد سقف 210 هزار میلیارد تومانی بودجه 92 را به 150 هزار میلیارد تومان برساند.دیروز دو فوریت طرح اصلاح بودجه 92 در مجلس رای نیاورد ، مخالف با افزایش نرخ حامل های انرژی تا پایان سال و عدم استفاده اط منابع صندوق توسعه جهت مصارف ارزی از نکاتی بود که دیروز در مجلس به آن اشاره شده بودرئیس کل بانک مرکزی نیز دیروز اعلام کرد که نرخ سود بانکی فعلا تغییر نمی کند و این مسئله با یک سری برنامه‌ریزی‌هایی که در اقتصاد ایجاد می‌شود می تواند مورد نظر باشددلار فعلا در بیش از 3200 تومان قرار دارد و اگر جنگی رخ دهد به سمت بالا متمایل خواهد شد.دیروز نیز رییس کل بانک مرکزی در ادامه درباره تصمیم بانک مرکزی برای بازار ارز گفت: فعلا که وضعیت بازار ارز متعادل است و در حال حاضر هیچ برنامه ضربتی و شوک آور برای این بازار نداریم و برنامه‌ها در این زمینه بلند مدت است.با این صحبت ها می توان فهمید که برنامه دولت نیز نگه داشتن دلار در محدوده ی 3000 تومان و بیشتر است و البته این به نفع دولت می باشد.در خبر دیگر معاون سازمان امور مالیاتی در بخشنامه‌ای بر اساس آیین‌نامه اجرایی ماده 17 قانون حداکثر استفاده از توان تولیدی و خدماتی ابلاغ کرد: افزایش سرمایه بنگاه‌های تولیدی با تجدید ارزیابی دارایی‌ها تا سال 96 از شمول مالیات معاف است.در بازار های جهانی طلا بار دیگر رشد داشته است و به بیش از 1412 دلار رسیده است.کارشناسان بازارهای مالی، موفقیت باراک اوباما رئیس جمهور آمریکا در جلب حمایت چهره های شاخص کنگره آمریکا برای حمله نظامی محدود به سوریه را علت اصلی افزایش خرید طلا اعلام کردند.در فلزات اساسی مس در محدوده ی 7200 دلار و روی در مرز قیمتی 1900 دلار می باشند.در کل قیمت فلزات اساسی در روزهای پایانی هفته پیش تحت تاثیر رشد ارزش دلار، انتشار خبر منفی از بخش مسکن آمریکا و نیز نگرانی درباره حمله نظامی آمریکا به سوریه و تشدید تنش در منطقه خاورمیانه کاهش یافته است. هفته پیش احتمال اقدام نظامی آمریکا و متحدانش به سوریه و سرایت بحران به دیگر کشورهای منطقه خاورمیانه یک عامل مهم برای کاهش قیمت برخی مواد خام از جمله مس بود. تحت تاثیر همین نگرانی ارزش دلار رشد کرد. البته احتمال محدود شدن سیاست‌های انبساطی بانک مرکزی آمریکا در نشست دو هفته دیگر کمیته سیاست‌گذاری این نهاد نیز در رشد ارزش دلار موثر بوده است.هفته پیش وزارت بازرگانی آمریکا در تخمین جدید خود اعلام کرد اقتصاد آمریکا در سه ماهه دوم سال جاری میلادی 5/2 درصد رشد کرده که بالاتر از پیش‌بینی اقتصاددان‌ها است.اما عامل دیگر افول قیمت مس، خبر کاهش بیش از انتظار فروش خانه‌ها در آمریکا بود که بر بازار مس فشار وارد کرددر بازار داخلی چه خبر بود؟تعداد سهام مثبت در بازار امروز انگشت شمار بودند و اکثر سهام بزرگ بورس با صف فروش به کار خود پایان دادند.در روزهایی که ریسک های سیستماتیک بر بازار سایه می افکند تحلیل از بازار دور می شود و اگر هم خبر مثبتی از یه شرکت یا یک صنعت به بازار برسد واکنش مثبتی را در پی نخواهد داشتخودرویی ها این روزها بیش از هر صنعت دیگری فشار فروش را تجربه می کنند.سوای از رشد اخیر سهام این گروه در ماه های اخیر باید به تحولات سیاسی احتمالی که ممکن است در آینده رخ دهد نیز اشاره کرد که این صنعت را تحت تاثیر قرار می دهد.در بحث داخلی برنامه هایی برای رونق تولید و فروش خودرو در نظر گرفته شده است که اگر سهامداران این گروه نگاه بلند مدت داشته و صبر کنند می توانند نتیجه صبر خود را ببینند.گرفتن قیمت گذاری از شورای رقابت نیز گمانه زنی ها در مورد آزاد سازی نرخ خودرو را قوت بخشیده است.خود خودروسازان نیز با فروش برخی دارایی های اضافه کم کم در حال تا برخی هزینه های جانبی را جبران کنند و این نشان مید هد که در راه رسیدن به روزهای خوب مصمم هستند.همکاریهای مشترک داخلی نیز یکی از راه کارهای برون رفت خودرویی ها از بحران می باشد.شرکت های فولاد مبارکه اصفهان و گروه خودروسازی سایپا تفاهم نامه همکاری امضا کرده اند. براساس این تفاهم نامه ورقهای مورد نیاز این شرکت خودرو سازی در فولاد مبارکه اصفهان تولید می‌شود .مدیرعامل گروه خودروسازی سایپا نیز دغدغه اصلی این صنعت را استفاده از ورق های رویه بیان کرده است.پتروشیمی ها که پی بر ای پایینی دارند امروز به جز شفارا که صف خرید داشت اکثرا صف فروش داشتند.افزایش نرخ ارز و عدم افزایش نرخ خوراک مسلما به نفع این گروه می باشد و گزارش های شش ماهه آنها نیز با تعدیل مثبت همراه خواهد شد.دیروز نیز که دو فوریت اصلاحیه بودجه در مجلس رای نیاورد نمایندگان صریحا اعلام کردند که افزایش نرخ حامل های انرژی تا پایان سال ممنوع استشیران با وجو تعدیل مثبت اخیر در 3079 تومان صف فروش داشت و معاملات کم حجمی داشت.واتی هم با وجود تعدیل مثبت روزی همراه با صف فروش و حجم معاملات 2.7 میلیون سهمی داشت.همانطور که قبلا هم بررسی کردیم واتی از تعدیل مثبت اخیر شیران می تواند سود هر سهم خود را به بیش از 100 تومان افزایش دهد.شرکت اعلام کرده سود هر سهم 935 ریالی اش به 1101 ریال افزایش خواهد یافت.ضمنا سود تلفیقی نیز از 1625 ریال به 1958 ریال افزایش خواهد یافتدر این گروه شازند بازهم در شش ماهه تعدیل مثبت خواهد داشت و اصلاحی دیگر سهم را برای خرید جذاب خواهد کردبانکی ها همچنان با بی اقبالی بازار روبرو هستند و پی گروه به کمتر از 6 رسیده است.صحبت های دیروز رئیس کل بانک مرکزی در مورد عدم افزایش نرخ سود سپرده ها(فعلا) نیز بر جو منفی گروه افزود.البته وی درباره مصوبه ستاد تدابیر ویژه اقتصاد مبنی بر برداشت مابه التفاوت ارزی از حساب بانک‌ها گفته: این پرونده باید رسیدگی شود و اگر بانکی تخلف کرده باشد متناسب با تخلف با آن بانک برخورد می کنیم و بانک‌هایی که تخلف نکرده باشند مبلغ مابه التفاوت به حسابشان بازمی گردد.در مورد شرایط سهام این گروه نمی توانیم فعلا صحبتی کنیم کل سهام با پی بر ای پایین و بالا صف فروش دارند.در حالی همه نمادهای گروه افت قیمت داشتند که وگردش تنها سهم مثبت گروه بودنگاهی کوتاه به برخی نمادها و گروه ها:در گروه تجهیزاتی صف فروش سنگین مپنا ادامه یافت.سایر نمادهای مهم دیگر نیز صف فروش و افت قیمت داشتند.رتکو صف خریدداشت.در گروه رایانه و الکترونیکی تمامی نمادها صف فروش را تجربه کردندساختمانی ها هم همانند سایر گروه ها روزی پر عرضه همراه با صف های فروش داشتند که در این بین وآذر صف خرید داشت.وآذری که برای سال مالی 93 در اولین پیش بینی 80 ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که نسبت به سود 55 ریالی سال 92 رشد 45 درصدی داشته است.بیمه ای ها به جز بیمه پاسارگاد همه نمادها صف فروش داشتند.حکشتی همچنان پیشتاز معاملات مثبت در گروه حمل و نقل می باشد و در صف فروش های همگروهان همچنان در صف خرید یکه تازی می کنددر سرمایه گذاری ها و هلدینگی ها وگستر همچنان صف خرید دارد.فارس به زیر 900 تومان رسید که خریدها در سهم خوب بود ظاهرا توسعه ملی خریدار اصلی سهم بوده است.تاپیکو هم صف فروش سنگینی داشت.تاپیکو مجمع امسال خود را روز 24 شهریور برگزار می کند و بین 45 تا 50 تومان تقسیم خواهد کرد این سود نیز 20 روز پس از برگزاری مجمع از طریق بانک پارسیان تقسیم خواهد شددر غذایی ها غگرجی صف خرید داشت و غنوش مثبت بود.سایر نمادها با صف فروش و افت قیمت روبرو شدند.پارس مینو هم برای تعدیل متوقف شد.کساپا که در سه ماهه واقعی سال 92 زیان 268 ریالی محقق کرده است امروز با صف خرید به کار خود پایان داد.در فلزی ها فملی و دیگر نمادهای مهم صف فروش داشتند.ذوب آهن هم با صف فروشی داشت به 384 تومان رسید.سهم بیش از 3 میلیون صف خرید داشت که بیمه ایران از خریداران سهم بود.فزرین که با توجه به تجربه مناسب در زمینه فراوری مواد معدنی برای ساخت چند کارخانه فراوری با یک شرکت نیجریه ای به توافق رسیده است امروز صف عرضه در قیمت 930 تومان داشت.در دارویی ها سه نماد دروز ،دامین و دفرا صف خرید و سایر نمادها منفی و یا صف فروش داشتند.در این گروه دالبر سود هر سهم خود بر اساس سرمایه جدید 25 میلیارد تومانی را 1599 ریال اعلام کرده است.قبلا با شرمایه 20 میلیارد تومانی 1999 ریال پیش بینی کرده بود.دحاوی با سرمایه فعلی 6 میلیارد تومانی قصد افزایش سرمایه 30 میلیارد تومانی را دارد. : مبلغ 296ر281میلیون ریال از محل مازاد تجدید ارزیابی زمین و ¬مبلغ 704ر18 میلیون ریال از محل سود انباشته می باشدموضوع افزایش سرمایه نیزاستفاده از معافیت مالیاتی آیین¬نامۀ اجرایی بند (39) قانون بودجۀ سال 1391 کل کشور، اصلاح ساختار مالی و امکان دستیابی به تسهیلات مالی بیشتر می باشداز معدود نمادهای مثبت امروز می توان به لخزر، فاما،کماسه ،پلاسک،وسدیدکاصفا،کلوند و کنیلو و برخی نمادهای کوچک دیگر اشاره کرد.در کل بازار امروز بازاری بسیار منفی بود که برای شنبه نیز پیش بینی افت شاخص را با توجه به شرایط فعلی سیاسی در عرصه بین المللی داریم مگر اینکه اتفاق دیگری در دو روز اینده رخ دهد.فضای تنش زا و بحرانی در منطقه حاکم شده است و اگر این موضوع بدون اتفاق منفی ختم به خیر شود نگاه بازار به سوی مسائل بنیادی و گروه ها و صنایعی خواهد رفت که در شش ماهه گزارش های همراه با تعدیل مثبت خواهند داد

بازار در انتظار
بازدید: 1434 بار کد خبر: DEN-736873 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۶ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۹
گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران در حالي دومین هفته کاری خود در شهریور ماه را به پایان رساند که نگرانی از بحران سیاسی و همچنین بلاتکلیفی سهامداران عمده دولتی و مكانيسم حجم مبنا بازاری منفی را رقم زد.

در بازار سهام معامله‌گران در هفته گذشته شاهد تداوم نگرانی از مسائل سیاسی بودند هر چند این نگرانی در روز سه‌شنبه کاهش یافت، اما تصویب مقدماتی اقدام نظامی در کمیسیون سیاست خارجی سناي آمریکا روز چهارشنبه بازار را به افت ناشی از نگرانی کشاند، که به افت ارزش معاملات منجر شد. در همین حال به نظر می‌رسد با تبدیل بحران سوریه از یک بحران فوری به یک بحران مزمن و زمانبر از تاثیر این مساله خواهد کاست هر چند که در نهایت ارزیابی اولیه از عمق درگیری، زمان طولانی را حکایت نمي‌كند.
در همین حال معامله‌گران بازار در انتظار تغییرات مدیریتی در شرکت‌های بزرگ، معاونت‌های وزارت نفت و بانک‌ها و بیمه‌‌ها هستند. این مساله نیز موجب شده است معامله‌گران حقوقی از واکنش عمده باز بمانند، هر چند که به صورت سنتی در بورس تهران تفاوت رفتاری میان معامله‌گران عمده و خرد وجود ندارد و به دلیل حجم مبنا که در موارد رخداد تحولات مهم به تله‌ای برای نقدینگی تبدیل می‌شود پدیده صف‌نشینی در خرید و فروش وجود دارد و بیشتر از تحلیل، «صف نوردی» مورد توجه معامله‌گران است.
از دیدگاه بيشتر کارشناسان با توجه به در پیش بودن انتشار گزارش‌های شش ماهه، افت قیمت‌ها فرصت مناسبی را برای خریدهای ارزان و همچنین اصلاح پرتفوی فراهم آورده است. در همین حال در تحولات سیاسی، خبرهای مناسبی منتشر شده است.
در مهم‌ترین خبرهای سیاسی مباحث در مورد مذاکرات هسته‌ای امیدواری‌هایي را برای حصول توافق اولیه فراهم کرده است. وزیر امورخارجه در گفت‌وگو با خبرگزاري تسنیم با اشاره به تصمیم ريیس‌جمهور برای سپردن مذاکرات هسته‌ای به وزارت امور ‌خارجه گفت: تیم مذاکره‌کننده هسته‌ای مشخص است.
محمدجواد ظریف افزود: تیم مذاکره‌کننده، تیم خیلی‌خوب و متشکل از کارشناسانی است که قبلا در وزارت امور ‌خارجه حضور داشتند و حتی در دوره‌های ماقبل هم در این تیم حضور داشته‌اند، همچنین کارشناسان خیلی‌خوب وزارت امور ‌خارجه در حوزه خلع سلاح نیز در این تیم مذاکره‌کننده حضور دارند و برای استفاده از بدنه کارشناسی دیگر دستگاه‌ها نیز هماهنگی لازم را انجام می‌دهیم. همچنین سخنگوی کاترین اشتون، نماینده کشورهای ۱+۵ در مذاکرات هسته‌ای برای از سر گیری مذاکرات هسته‌ای با ایران در اسرع وقت اعلام آمادگی کرد.
«مایکل مان» سخنگوی مسوول‌ سیاست خارجی اتحادیه اروپا در گفت‌وگو با «بی‌بی‌سی» در واکنش به خبر واگذاری مسوولیت مذاکرات هسته‌ای جمهوری اسلامی به وزارت امور خارجه، گفت: آنها از این تصمیم آگاه شده‌اند و آمادگی کامل دارند مذاکرات هسته‌ای با ایران را «در اسرع وقت» از سر بگیرند.
در همین حال در حوزه سیاسی عدم موضع گیری شدید در مقابل بحران سوریه موجب امیدواری به عدم تاثیر واقعی بحران شده است. در همین حال در تحولات اقتصادی به نظر می‌رسد در مورد مسائل کلانی نظیر نحوه تامین کسری بودجه دولت، نرخ ارز و نرخ حامل‌های انرژی، مساله‌ای واحد پیش روي کارشناسان قرار ندارد.
در همین حال رای منفی نمایندگان مجلس شورای اسلامی به فوريت اصلاحیه دولت در مورد لایحه بودجه از اهمیت برخوردار است امری که به معنای بروز اختلاف‌هایي در مورد برداشت‌های قوه مقننه و قوه مجریه از اقتصاد کشور است.
در مورد تصمیم مجلس شورای اسلامی در مورد اصلاحیه بودجه، عضو کمیسیون برنامه و بودجه خانه ملت گفت: علت رای نیاوردن اصلاحیه قانون بودجه، ایراد‌هاي فنی تخصصی نمایندگان مجلس بود.
به گزارش خانه ملت؛ محمدرضا تابش نماینده مردم اردکان در مجلس درباره رای نیاوردن یک فوریت اصلاحیه قانون بودجه گفت: دولت در ارائه اصلاحیه قانون بودجه کمی عجله کرد، زيرا در زمان تدوین این اصلاحیه، معاون پارلمانی ريیس‌جمهور برای ایجاد هماهنگی و انتقال نظرات دولت و نمایندگان مجلس منصوب نشده بود.
نماینده مردم اردکان در مجلس در پایان خاطرنشان کرد: در حال حاضر این اصلاحیه به کمیسیون برنامه و بودجه ارجاع داده شده است تا ایراد‌هاي مورد نظر وکلای ملت برطرف شود.
در کنار تحولات داخلی اقتصاد در حوزه بین‌الملل معامله‌گران شاهد تداوم نوسان بازارها به دلیل بحران سوریه بودند. در بازار جهانی فلزات بهای مس به 7هزار و 103دلار بالغ شده است. بهای سه فلز آلومینیوم، سرب و روی نيز به ترتیب یک هزار و 754دلار، 2هزار و 122دلار و یک هزار و 840دلار رقم خورده است.
در بازار چه خبر بود؟
بازار روز چهارشنبه شاهد جو ضعیفی بود که ناتوانی معامله‌گران از تخمین شرایط سیاسی و همچنین دو روز تعطیلی پایان هفته مانع از تصمیم گیری معامله‌گران شد و نتیجه آن افت 816واحدی شاخص کل و رسیدن آن به 58هزار و 146واحد بود. این افت 37/1 درصدي موجب شد تا در کل هفته شاخص به میزان 99/0 درصد افت کرده و بازدهی بازار از آغاز سال تاكنون به 9/52 درصد برسد. در همین حال ارزش معاملات نیز به سطح 67میلیارد تومان کاهش یافت که افت چشمگیری را حکایت دارد. این افت نشانه‌ای از ناتوانی بازار در ارزیابی شرایط سیاسی و انتظار برای روشن شدن تحولات آتی است.
در بازار روز چهارشنبه، معامله‌گران با دقت روند معاملات نمادهایي را که در روزهای اخیر افت قیمتی قابل ملاحظه‌ای داشته‌اند، دنبال می‌کردند. خریدهای پر تعداد در نمادهایي که اصلاح قیمتی را تجربه کرده‌اند نظیر نماد خلیج فارس و بانک پاسارگاد بیش از موارد دیگر در معرض دید کارشناسان قرار داشت. از دیدگاه کارشناسان در حال حاضر بازار به سه دسته نمادهای دارای گزارش مناسب شش ماهه که در شرایط کنونی خریدار دارند از جمله نمادهای پتروشیمی، نمادهای دارای اصلاح قیمتی و نمادهای درگیر با حجم مبنا تقسیم می‌شوند که انتظار می‌رود نمادهای دو گروه نخست با سرعت بیشتری به تعادل برسند.از دیدگاه کارشناسان انتظار می‌رود بازار با نبود تغییر فوری در مسائل سیاسی روز شنبه حرکت مناسب‌تری را به نمایش بگذارد. در بازار چهارشنبه در گروه مخابرات همچنان صف فروش این نماد ادامه یافت و نمادهایي نظیر بانک سینا نيز در صف فروش باقي ماند. در این نماد ريیس هیات مدیره شرکت مخابرات ایران مي‌گفت: اگر وزارت ارتباطات حق‌السهم خود را از درآمد مخابرات کاهش دهد، تعرفه تلفن همراه و ثابت کاهش می‌یابد.
به گزارش روابط عمومی شرکت مخابرات ایران، سید مصطفی سید هاشمی در دیدار با مسوولان استان قم ضمن اعلام این خبر گفت: با عنایت به انجام هم‌کدسازی استان قم در تاریخ 27 اردیبهشت 92 و عدم دریافت دیناری از مشترکان بابت انجام این هم‌کدسازی و عدم افزایش هیچ گونه تعرفه و آبونمان در فیش‌های مشترکان، چنانچه سازمان تنظیم مقررات، سهم 8 درصدی خود از محل مکالمات تلفن ثابت و 30 درصدی خود را از محل مکالمات تلفن همراه کاهش دهد، شرکت مخابرات ایران نیز نسبت به کاهش نرخ تعرفه مکالمات تلفن ثابت و همراه اقدام می‌کند.
در گروه پتروشیمی، رشد ارزش دلار در برابر ریال به تقویت فروش شرکت‌های پتروشیمی منجر شده است. انتظار می‌رود نمادهای لیدر گروه پتروشیمی، گزارش‌های مناسبی را در شش ماهه منتشر کنند. در گروه خودرویی نمادهای این گروه در شرایطی با صف فروش مواجه بودند که دبیر انجمن قطعه‌سازان ایران گفت: اگر روند فعلی ادامه یابد و اصلاح نشود تولید خودرو در کشور متوقف خواهد شد.
ساسان قربانی در گفت‌وگو با «ایسنا» اظهار کرد: هم‌اکنون خودروسازان با حدود 30 درصد ظرفیت خود فعالیت می‌کنند. ظرفیت تولید در واحدهای قطعه‌سازی نیز به 15 تا 20 درصد کاهش یافته است.
وی با بیان اینکه از حدود دو سال پیش روند فعلی قابل پیش‌بینی بود، تصریح کرد: با این حال هر چه در این مورد هشدار دادیم شنیده نشد، البته امیدواریم در دولت جدید به این مشکلات رسیدگی شود.
وی افزود: در گذشته فرصت‌های زیادی برای حل مشکلات وجود داشت که از دست رفت؛ بنابراین در شرایط فعلی دیگر فرصتی برای آزمون و خطا وجود ندارد و باید به بهترین نحو ممکن و به سرعت عمل شود.
در مجموع بازار روز چهارشنبه بازاري منفی بود که در آن انتظار برای روشن شدن مسائل سیاسی و احتیاط در بروز خریدها به کاهش فعالیت معامله‌گران منجر شد كه این کاهش در کل هفته نیز نمایان بود. در هفته گذشته با توجه به یک روز تعطیلی میان هفته و فعالیت کمتر، ارزش معاملات به 619میلیارد تومان رسید که 68درصد کاهش را نشان داد. شمار خریداران نیز با 52درصد کاهش به 55هزار و 369نفر رسید که نشان از خروج خریداران از بازار حداقل به صورت کوتاه‌مدت دارد.

بورس در سايه بحران خاورميانه

بازدید: 688 بار کد خبر: DEN-736880 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۶ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۹
گروه بورس- محبوبه مغاني: جو هيجاني ناشي از وقوع جنگي ديگر در خاورميانه در هفته‌اي كه گذشت بازار سرمايه را يك دست سرخ‌پوش كرد. اگرچه مخالفت مردم در كشورهاي غربي سبب شده تا برخي از تحليلگران به‌رغم اعلام يك مسوول كاخ سفيد مبني بر ورود آمريكا حتی بدون وجود هيچ حامي به خاك سوريه؛
احتمال جنگ گسترده را در سوريه كمرنگ توصيف كنند. با اين حال به تعويق افتادن هرگونه حمله نظامي حتي محدود در سوریه، بازار سرمايه را با سردرگمي مواجه كرده است. مساله ای که سبب به تعويق افتادن عرضه سهام پتروشيمي جم در فرابورس شد و در نهايت از بازدهي شاخص بورس تهران به ميزان 99/0 درصد كاست. اما در عرصه بین‌المللی فارغ از مباحث و مسائل مربوط به سوریه، در ايالات متحده آمريكا افزايش توليد بخش كارخانه‌اي ماه اوت به بالاترين سطح خود در سال گذشته و افزايش مخارج ساخت‌و‌ساز اين كشور در ماه ژوئيه، انتظار عقب‌نشيني بانك مركزي آمريكا در 17 سپتامبر درخصوص تصميم‌گيري در کاهش خرید دارایی‌ها توسط این بانک را تقويت كرد.
اما در اتحاديه اروپا؛ به‌رغم بهبود شاخص اعتماد اقتصادي در ماه اوت در منطقه يورو، مازاد تجاري آلمان و فرانسه در ماه ژوئيه از كاهش برخوردار شد. از سوي ديگر به‌رغم انتظار تكرار تعهد بانك مركزي اروپا به حفظ نرخ‌هاي بهره پايين، نرخ بهره از سوي بانك مركزي اين منطقه كاهش يافت.
این گزارش‌ها در کنار تاخير حمله احتمالي آمريكا به سوريه و همچنين بهبود وضعيت اقتصادي چين و اروپا تقاضا براي طلا را كاهش داد. اما پس از موفقيت رييس‌جمهور آمريكا در جلب حمايت‌هاي دو نماينده بانفوذ حزب جمهوري‌خواه در كنگره درخصوص حمله محدود آمريكا به سوريه، روز چهارشنبه قيمت طلا از افزايش برخوردار شد. اگرچه در اين بين كشف و افشاي آزمايش سيستم موشكي مورد حمايت آمريكا از سوي رژيم صهيونيستي در درياي مديترانه توسط روسيه نيز در افزايش قيمت جهاني طلا بي‌تاثير نبود، اما در نهايت روز گذشته رشد تراز تجاري آمريكا و ايجاد خوش‌بيني نسبت به آينده اقتصادي آمريكا قيمت طلا را افزايش داد.
در این میان معاملات جهاني نفت در ابتداي هفته گذشته پس از مخالفت پارلمان انگليس به درخواست ديويد كامرون براي مشاركت اين كشور در حمله احتمالي آمريكا به سوريه و موكول شدن هرگونه حمله نظامي به سوريه تا پايان تعطيلات تابستاني واشنگتن در 9 سپتامبر با کاهش آغاز شد. اگرچه در اين ميان مديرعامل شركت فرانسوي توتال پيش‌بيني كرد كه نگراني‌ها در مورد احتمال حمله نظامي آمريكا و غرب به سوريه سبب افزایش قيمت‌هاي جهاني نفت در كوتاه‌مدت خواهد شد اما در بلندمدت قیمت نفت در سطوح 100 تا 110 دلار به ازاي هر بشكه تثبيت خواهد شد. در عین حال برخی دیگر از تحلیلگران عنوان کرده‌اند که در صورت حمله نظامي به سوريه و سرايت آن به ديگر كشورهاي خاورميانه، قيمت جهاني طلاي سياه به 200 دلار نيز افزايش خواهد یافت. این تحلیل‌ها پس از آن مطرح شد که برخی از منابع آگاه در کاخ سفید اعلام کردند که آمريكا قبل از حمله به سوريه به وضعيت دقيق بازار نفت خواهد پرداخت تا به اين واسطه براي برداشت از ذخاير استراتژيك اين كشور با هدف مهار رشد قيمت نفت تصميم‌گيري كند.
يادآور مي‌شود كه آمريكا در سال 2011 ميلادي در واكنش به بحران عرضه نفت در پي اوج‌گيري بيداري اسلامي، بخشي از ذخاير نفت خود را در بازار عرضه كرده بود. با این حال تعطيل شدن بزرگ‌ترين پالايشگاه نفت در ليبي نیز در افزايش قيمت نفت بی‌تاثیر نبود، اما در ادامه نوسانات قیمت نفت بهبود شرايط اقتصادي در پي انتشار آمار رسمي شاخص مديران خريد چين و افزايش فعاليت صنعتي در منطقه يورو مانع از رشد قیمت نفت شد و حتی از این قیمت نیز کاست.
اگرچه بلافاصله پس از آن با كاهش عرضه جهاني نفت و حمايت قانون‌گذاران آمريكايي از اقدام نظامي عليه سوريه، نگراني‌ها در مورد قطع عرضه نفت در بيشتر مناطق خاورميانه، بهاي نفت را افزايش داد.
یاد‌آور مي‌شود که ظرفيت صادرات ليبي به دليل افزايش سلطه گروه‌هاي مسلح بر اين بخش، به میزان 10 درصد كاهش يافته است. در آخرین روز هفته‌ای که گذشت قيمت نفت خام تحت تاثير خبر كاهش ذخاير نفت خام در آمريكا در 5 منطقه متوالي از افزايش برخوردار شد، اما در بازار داخلي؛ نرخ تورم 39 درصدي در 12 ماهه منتهي به مردادماه، تاكيد بر عدم كمبود ارز و عدم انحلال مركز مبادلات ارزي، تاكيد مسكو براي برگزاري هرچه سريع‌تر نشست 1+5 و عدم تغيير نرخ سود سپرده‌هاي بانكي از جمله اخبار در عرصه اقتصادي كشور محسوب مي‌شوند؛ اخباری که سبب شد تا هر دلار آمريكا در مركز مبادلات ارزي از 24 هزار و 812 ريال به 24 هزار و 830 ريال و هر يورو از 32 هزار و 808 ريال به 32 هزار و 754 ريال تغيير يابد.
اما در بازار مسكن؛ با شروع تخليه حباب قيمت مسكن در هفته‌هاي اخير، گروهي از تحليلگران معتقدند، «افت تدريجي» در بازار حاكم شده و مسير بازگشت قيمت‌ها براي مدت مشخصي ادامه دارد اما در مقابل اين نظريه گروهي ديگر اين كاهش را «يكباره» توصيف مي‌كنند و پايين آمدن قيمت مسكن را واكنش هيجاني و زودگذر به تغيير و تحولات سياسي از جمله تغيير كابينه مي‌دانند. اين در حالي است كه رييس اتحاديه مشاوران املاك تهران به خريداران توصيه كرده است تا 2 ماه ديگر براي انجام معاملات دست نگه دارند. از سوي ديگر معاون وزير راه و شهرسازي ادامه كاهش قيمت مسكن را تا پايان سال پيش‌بيني و اعلام كرد: امسال، سال وفور عرضه مسكن است، به طوري كه در نيمه نخست سال ثبات و آرامش به گونه‌اي وارد بازار مسكن شد که قيمت‌ها را در تابستان 4 درصد نسبت به فصل بهار كاهش داد، بر این اساس پيش‌بيني مي‌شود اين شرايط تا پايان سال نيز ادامه‌دار باشد. اما در بازار سرمايه پس از خروج 52 درصدي معامله‌گران از بازار سرمايه، حجم و ارزش معاملات به ترتيب از كاهش 60 و 68 درصدي برخوردار شد. بر اين اساس پس از كاهش 54 درصدي دفعات معامله در هفته منتهي به سيزدهم شهريورماه امسال يك ميليارد و 683 ميليون سهم و حق‌تقدم به ارزش 6 هزار و 197 ميليارد ريال مورد معامله قرار گرفت تا پس از كاهش 581 واحدي شاخص بورس تهران رقم اين شاخص در 58 هزار و 146 واحد متوقف شود.

[h=1]لزوم راه‌اندازی اوراق آتی ارز برای جذب سرمایه‌گذار خارجی[/h] بازدید: 144 بار کد خبر: DEN-736874 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۶ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۹
ایسنا- مدیر‌عامل شرکت بورس بر لزوم راه‌اندازی فیوچرز ارزی برای جذب سرمایه‌گذار خارجی در بورس تهران تاکید کرد و گفت: برای راه‌اندازی این ابزار نهاد ناظر بازار پول و سرمایه باید همکاری کنند.
حسن قالیباف‌اصل در مورد اقدامات شرکت بورس برای جذب سرمایه‌گذار خارجی گفت: سرمایه‌گذار خارجی از فضای کلی کشور تبعیت می‌کند و به طور قطع اگر در حوزه سیاست بین‌الملل تحولی اتفاق بیفتد می‌تواند به سرمایه‌گذار خارجی کمک کند به طوری که اگر سرمایه‌گذار خارجی وارد کشور شود، یکی از انتخاب‌هاي خوب آن می‌تواند سرمایه‌گذاری در بورس باشد. وی افزود: این در حالی است که در کنار بحث‌هایی که در حوزه بین‌الملل وجود دارد، مباحثی در داخل کشور مطرح است به طوری که مهم‌ترین متغیر برای سرمایه‌گذاری خارجی ریسک ارز است و سرمایه‌گذار تمایل دارد بداند که آیا در این بازار می‌تواند ریسک ارز خود را مدیریت کند؟ که در این راستا در سایر کشورهای دنیا ابزار فیوچرز ارزی برای پوشش ریسک ارز طراحی شده است. وی با بیان اینکه در بورس تهران نیز برای راه‌اندازی اوراق آتی ارز پیشنهاداتی ارائه شد، تاکید کرد: اگر می‌خواهیم در حوزه جذب سرمایه‌گذار خارجی فعال شویم به راه‌اندازی این ابزار نوین نیاز داریم، زیرا فیوچرز ارز ابزاری است که کمک می‌کند تا سرمایه‌گذار خارجی ریسک ارز خود را مدیریت کند. مدیرعامل شرکت بورس با اشاره به اینکه سرمایه‌گذاران خارجی درخواست صدور کد سهامداری داده و در بورس تهران فعال هستند، اظهار کرد:در حال حاضر 60 درصد از بورس ترکیه در اختیار سرمایه‌گذاران خارجی است و به طور قطع اگر فضای بین‌المللی بهبود یابد و ابزاری که سرمایه‌گذار به آن نیاز دارد در اختیارش قرار داده شود و سرمایه‌گذار ریسک ارز خود را از طریق آن کنترل کند، مطمئنا پتانسيل بالایی برای جذب سرمایه‌گذار خارجی در کشور وجود دارد. قالیباف به اقدامات شرکت بورس برای راه‌اندازی اوراق آتی ارز اشاره کرد و گفت: بورس تهران در خصوص این ابزار جدید بررسی و پیشنهاد‌هاي لازم را ارائه کرده است به طوری که این پیشنهادها در شورای عالی بورس نیز مورد تايید قرار گرفته است .

مدیر پژوهش سازمان خبر داد

[h=1]شاخص‌های کیفی، در راه تالار شیشه‌ای[/h] بازدید: 271 بار کد خبر: DEN-736881 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۶ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۰۹

سنا- مدیر پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی از ارائه طرح انتشار شاخص‌های کیفی به کمیته شاخص بورس خبر داد و گفت: درصورت نهایی‌شدن این طرح، علاوه ‌بر انتشار شاخص‌های متداول کمی، شاخص‌های کیفی با هدف کمک به تصمیم‌گیری فعالان بازار در سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت و بلندمدت منتشر خواهد شد.
سیدمحمدجواد فرهانیان افزود: در حال حاضر، اغلب شاخص‌‌های معرفی‌شده در بازار سرمایه به‌صورت کمی و برحسب قیمت و حجم معاملات محاسبه می‌شوند، اما در تشکیل سبدهای سرمایه‌‌گذاری و همچنین تدوین راهبردهای تخصیص بهینه در سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت و بلندمدت گروه دیگری از شاخص‌ها که از نوع شاخص‌های کیفـی نامیده شده و براساس عوامل کیفی شکل می‌گیرند، اهمیت قابل توجهی دارند.
وی در تشریح عوامل تعیین‌کننده شاخص‌های کیفی گفت: عواملی همچون رشد کیفیت و برخورداری شرکت از مدل‌های تجاری بادوام و مزیت‌‌های رقابتی پایدار و همچنین میزان مسوولیت‌پذیری شرکت در مقابل آثار عملکردش در محیط پیرامون مانند اقتصاد، دولت، جامعه، اخلاق و محیط‌زیست، ازجمله عوامل تعیین‌کننده برای سرمایه‌گذاران حقوقی و حقیقی به‌منظور تشکیل یک سبد سرمایه‌گذاری کارا هستند که در محاسبه شاخص‌های کیفی مدنظر قرار می‌گیرند.
فرهانیان افزود: در حال حاضر، روش‌های مختلفی برای اندازه‌‌گیری این مفاهیم، بررسی و شاخص‌های کیفی متنوعی نیز براساس این مفاهیم، طراحی شده‌اند که هریک از این شاخص‌ها، می‌تواند در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران بسیار موثر باشد.
مدیر پژوهش سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان اینکه مطالعات گسترده‌ای درخصوص انتشار شاخص‌های کیفی در مدیریت پژوهش سازمان بورس انجام شده است، افزود: در حال حاضر طرح محاسبه و انتشار شاخص‌های کیفی، به کمیته شاخص سازمان بورس ارجاع شده که در صورت تصویب نهایی در این کمیته، مراحل اجرایی آن آغاز خواهد شد.

سجاد گرامی
با تشکر از زحمات شما
اگر بتونی یک تاپیک آموزشی هم ایجاد کنی خیلی خوبه .
افراد زیادی هستند که تمایل دارند وارد بورس بشن اما اطلاعات کافی ندارند .

[h=1]چشم‌انداز بورس در نیمه دوم 92[/h] کد خبر: DEN-737018 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۷ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۱۰

دنياي اقتصاد- اگرچه نوسان جزو ذات بازار سرمایه است، اما اغلب سرمایه‌گذاران بورس این روزها و در پی افت مداوم شاخص بورس در نگرانی به سر می‌برند؛ اگرچه این بازار از ابتدای سال تا پایان هفته گذشته رشد 53 درصدی را در کارنامه خود ثبت کرده است.وضعیت بازار در نیمه دوم سال‌جاری مهم‌ترین دغدغه فعالان تالار شیشه‌ای است که این دغدغه از منظر برخی عوامل تاثیرگذار بر بازار از جمله تحریم‌های بین‌المللی، نرخ تورم، اقتصاد جهانی، وضعیت بازارهای رقیب، هدفمندی یارانه و نسبت «پی‌برای» بازار قابل بررسی است. برخی کارشناسان انتظار دارند در صورت عادی بودن شرایط، قیمت سهام شرکت‌ها در نیمه دوم سال 92 اندکی افزایش یابد.
چشم‌انداز بازار سهام در نيمه دوم سال
شروين شهرياري*
*پرسش از خواننده‌اي بدون ذكر نام از طريق پست الكترونيك: با توجه به نوسانات شديد اخير در بورس، آيا دوره رونق بازار را پايان يافته تلقي مي‌كنيد يا اميدي به رشد مجدد بازار در نيمه دوم سال وجود دارد؟

پاسخ: بازار سهام از ابتداي سال 92 تا پايان هفته گذشته، رشد 53 درصدي را تجربه كرده است. اهميت اين بازدهي استثنايي زماني روشن مي‌شود كه به وضعيت بازارهاي رقيب در اين بازه زماني توجه كنيم، رشد قيمت‌هاي مسكن از ابتداي سال از مرز 10 درصد فراتر نرفته و اين روزها در اثر ركود بازار ملك، همين بازدهي نصفه و نيمه هم در معرض حذف قرار دارد. بازار سكه و ارز هم نه تنها سود ريالي نصيب سرمايه‌گذاران خود نكرده‌اند، بلكه ضرر براي مالكين خود به ارمغان آورده‌اند. قيمت دلار آزاد نسبت به ابتداي سال 3 درصد كاهش يافته و سكه بهار آزادي هم اين روزها 15 درصد ارزان‌تر از اول سال قابل خريد است. در اين فضا با كمال تعجب، شايد دارندگان اوراق مشاركت با كسب بازدهي 10 درصدي در نيمه نخست سال از ديگر سرمايه‌گذاران بازارهاي رقيب جلوتر باشند؛ هر چند دستاورد آنها هم در مقايسه با رشد 5 برابري بورس ناچيز به نظر مي‌رسد. حال این پرسش نزد سرمايه‌گذاران مطرح می‌شود كه آيا رونق فزاينده بازار سهام در نيمه دوم سال نيز تداوم خواهد يافت؟ برای پاسخ به اين پرسش باید به مطالعه چشم‌انداز متغیرهای اقتصادی و سياسي پرداخت، بررسي مختصري در اين رابطه در ادامه ارائه شده است.
1- تحريم‌هاي اقتصادي: ايران به ويژه در يك و نيم سال اخير در معرض تاثيرپذيري از سنگين‌ترين تحريم‌هاي اقتصادي يكجانبه از سوي ايالات متحده و اتحاديه اروپا بوده است؛ وضعيتي كه منجر به نصف شدن درآمد نفتي كشور، افت 10 درصدي صادرات غير‌نفتي و تورم قيمت كالاهاي داخلي شده است. به‌رغم اين پيامدهاي نامساعد، اقتصاد ايران در ماه‌هاي اخير نشانه‌هايي از تطابق با شرايط جديد و كاهش آسيب‌پذيري بيشتر از تحريم‌ها را به نمايش گذاشته است. از سوي ديگر، با روي كار آمدن دولت تدبير و اميد، امكان باز شدن دريچه‌اي ديگر در حل مناقشه هسته‌اي با غرب گشوده شده است كه احتمال وضع تحريم‌هاي جديد در نيمه دوم سال را محدود مي‌كند. تلاش‌هاي ديپلماتيك مزبور در كنار اتكاي كامل ايران به شركاي شرقي در تجارت خارجي (كه تاثير‌پذيري از تحريم‌هاي يكجانبه غرب را كاهش مي‌دهد) اين فرضيه را تقويت مي‌كند كه احتمالا در نيمه دوم سال آسيب جديدي از محل تحريم‌ها متوجه اقتصاد كشور نشود و از همين منظر، مي‌توان به كنترل تاثير اين ريسك مهم در بازار سهام اميدوار بود.
2- نرخ تورم: براساس آخرين آمار بانك مركزي، نرخ تورم يك ساله (نقطه به نقطه) تا پايان مرداد ماه به 43 درصد رسيده است كه يك ركورد 17 ساله محسوب مي‌شود. اين تورم بسيار بالا به علت افزايش بازده انتظاري سرمايه‌گذاران و كاهش قيمت سهام نسبت به سودآوري شركت‌ها براي بورس مطلوب نيست. با اين وجود، توجه به روند تغييرات نرخ تورم نتايج اميدوار‌كننده‌اي به دست مي‌دهد. بر اساس آمار بانك مركزي، نرخ تورم ماهانه در تير‌ماه 4/1 درصد و در مرداد 2/1 درصد بوده است. تداوم اين روند كند افزايشي (كه با توجه به سياست‌هاي دولت جديد بسيار محتمل است) منجر به افت سريع نرخ تورم سالانه در نيمه دوم سال 92 خواهد شد. انتظار مي‌رود افت مزبور به اندازه‌اي باشد كه در اوايل سال آينده نرخ تورم نقطه به نقطه به نصف ميزان كنوني كاهش يابد. به‌اين ترتيب با صرفنظر از تورم بالاي كنوني، سرمايه‌گذاران مي‌توانند نسبت به تغيير سريع شرايط در ماه‌هاي آينده اميدوار باشد و از اين منظر تهديد جديدي متوجه ارزش‌گذاري سهام نخواهد بود.
3- اقتصاد جهاني: در حال حاضر دو قطب اصلي اقتصاد جهان يعني ايالات متحده و ژاپن سياست‌هاي به شدت انبساطي را به ويژه از طريق خلق اعتبار ارزان از سوي بانك‌هاي مركزي خود دنبال مي‌كنند. در اروپا نشانه‌ها بيشتر به سياست‌هاي انقباضي يا خنثي شبيه است و در چين نيز يك سياست انبساط بودجه‌اي بسيار خفيف از سوي دولت پيگيري مي‌شود. ادامه سياست‌هاي انبساطي اقتصادهاي بزرگ در سطح جهان با توجه به عواقب غيرقابل پيش‌بيني و ترديد در‌خصوص نتايج آنها، با موانع جدي رو‌به‌رو است. اكثر محافل كارشناسي پيش بيني مي‌كنند كه دوره سياست‌هاي انبساطي بي محابا رو به پايان است و ايالات متحده و ژاپن نيز احتمالا تا سال آينده چاپ پول را متوقف خواهند كرد. با اين حال در نيمه دوم سال 92، هر چند احتمال تعديل كوچك سياست‌هاي انبساطي به وي‍ژه در ايالات متحده وجود دارد، اما نمي‌توان از كاهش معنادار آنها سخن گفت. بنابراين، به لطف ادامه سياست‌هاي انبساطي كنوني، فضاي رونق در بازارها در سراسر جهان در كوتاه‌مدت ادامه خواهد يافت؛ روندي كه به معناي حفظ يا افزايش عمومي قيمت نفت، فلزات و مواد اوليه در كوتاه‌مدت خواهد بود. از اين منظر مي‌توان گفت براي اقتصاد متكي به نفت ايران و شركت‌هاي سنگين وزن بورس در گروه‌هاي معدني، فلزي و پتروشيمي تهديد كوتاه‌مدتي متصور نيست؛ هر‌چند در افق ميان مدت، چالش‌هاي جدي فراروي اقتصاد جهاني ديده مي‌شود كه پيشتر در مطلب روز دوم شهريور در همين روزنامه پيرامون آن مفصلا بحث شده است.
4- وضعيت بازارهای رقیب: چهار بازار عمده رقیب بورس، بازارهای پول، طلا، ارز و مسکن هستند. بازار پول در حال حاضر با انتشار انواع اوراق با درآمد ثابت و سپرده‌هاي بانكي، نرخ بازده 20 درصدی را به صورت روزشمار در اختیار سرمایه‌گذاران قرار داده است. بازده مزبور كمتر از نرخ تورم است، اما با توجه به توضيحات بند دوم، چشم‌انداز تطابق آن با نرخ تورم در اوايل سال آينده وجود دارد. بازارهاي ارز، طلا و مسكن هم در ركود نسبي هستند كه علت اين ركود از نظر نگارنده به كنترل شديد رشد نقدينگي در سال جاري مربوط است. بر اساس آخرين اظهارات رييس كل سابق بانك مركزي،‌ رشد نقدينگي در چهار ماه و نيم نخست امسال در سطح حدود 3 درصد محدود شده كه اين رقم يكي از كمترين رشدهاي تاريخي نقدينگي در اين بازه زماني پس از انقلاب به شمار مي‌رود. سياست‌هاي دولت جديد به ويژه محدود كردن اجراي جديد پروژه‌هاي مسكن مهر و تلاش براي حذف استقراض دولت و بانك‌ها از بانك مركزي نيز اقداماتي بسيار مهم و اصولي در جهت كنترل افزايش نقدينگي به شمار مي‌روند. نتايج اين اقدامات مي‌توانند رشد نقدينگي امسال را كمتر از نصف سال گذشته كاهش دهد و به محدوده مطلوب 15 درصد در سال برساند. اين سياست شبه انقباضي حتما تاثيرات ركودي خود را بر بازارهاي سرمايه‌گذاري خواهد گذاشت؛ چرا كه با كاهش رشد نقدينگي، جريان ورود پول تازه و سوداگرانه به بازارها كاهش مي‌يابد و از اين منظر احتمالا بازارهاي مزبور (ملك، ارز و طلا) در شرايط عادي راه بسيار دشواري براي كسب سودي بيشتر از اوراق مشاركت در نيمه دوم سال (10 درصد) پيش رو خواهند داشت. در اين ميان، بازار سهام احتمالا به دليل سهم بسيار كوچك‌ترش از جذب نقدينگي كل كشور، آسيب كمتري از كنترل شديد نقدينگي و پيامدهاي ركودي آن متحمل مي‌شود.
5- هدفمند شدن يارانه‌ها: يكي از مهم‌ترين متغيرهاي موثر بر وضعيت بورس تهران در سال‌هاي اخير چگونگي اجراي هدفمند كردن يارانه‌ها بوده است. نحوه اجراي فاز اول اين طرح با حذف سهم توليد از يارانه‌ها موجب افزايش هزينه و كاهش مقطعي سودآوري صنايع شد. با اين حال، به نظر مي‌رسد دولت جديد در شرايط ركود تورمي كنوني برنامه‌اي جهت اجراي فاز دوم اصلاح قيمت حامل‌هاي انرژي در نيمه دوم امسال ندارد و به همين دليل مي‌توان احتمال افزايش ناگهاني هزينه صنايع از محل مزبور در كوتاه مدت را تا اندازه زيادي منتفي دانست؛ سناريويي كه در صورت تحقق براي صنايع انرژي بر بورس تهران خبر خوشي تلقي مي‌شود.
6- ارزش گذاری بازار: نسبت P/E از تقسيم قيمت بر سود سهام شركت‌ها به دست مي‌آيد، بنابراين اگر P/E يک سهم پنج‌‌باشد، به اين معني است که قيمت كنوني سهام پنج‌برابر سود سالانه آن است و اين عدد، نرخ بازگشت سرمايه 20 درصدي سالانه را در مورد سهام مورد بحث (با فرض ثبات سودآوري و تقسيم كامل سود) نشان مي‌دهد. متوسط نسبت قیمت به درآمد سهام در بورس تهران در بلند مدت معادل 8/5 واحد بوده است، اما در حال حاضر، این نسبت رقم 5/6 واحد را بر اساس پیش‌بینی سود سال 92 شرکت‌ها تجربه می‌کند. بنابراين، قیمت سهام (صورت کسر) نسبت به سودآوری شرکت‌ها (مخرج کسر) در شرايط كنوني بالاتر از ميانگين بلند مدت قرار دارد که نتیجه آن به طور طبیعی کاهش جذابیت خرید سهام برای سرمایه‌گذاران است. در همين حال، با توجه به چشم‌انداز ثبات قيمت ارز و حجم توليد شركت‌ها در كوتاه مدت، پتانسيل رشد قابل توجه سودآوري براي اكثر صنايع بورسي نسبت به پيش‌بيني‌هاي فعلي فراهم نيست. یک برآورد اولیه نشان می‌دهد در صورت ثبات قيمت‌هاي ارز و حجم توليد شركت‌ها، سود بنگاه‌هاي بورسي به طور ميانگين از قابليت افزايش 10 درصدي نسبت به پيش بيني‌هاي كنوني برخوردار هستند و از اين منظر مي‌توان گفت P/E بورس بر اساس پيش‌بيني‌هاي تحليلي در محدوده 9/5 واحد است. بنابراين، قيمت‌هاي سهام در بورس تهران در شرايط كنوني از نظر مقايسه با ارزش گذاري تاريخي در سطح متعادلي به سر مي‌برد و به عبارت ديگر «نه گران و نه ارزان» است. بنابراين، در صورت حفظ اين ارزش‌گذاري منطقي، احتمالا نيمه دوم سال در بورس تهران شاهد نوسانات بيشتر قيمت‌ها با شيب صعودي به مراتب كمتر از نيمه نخست سال خواهد بود؛ البته اين پيش‌بيني در شرايط عادي معتبر بوده و تحولات سياسي طبيعتا مي‌توانند با تغيير ميزان خوش‌بيني يا بدبيني سرمايه‌گذاران موجب رشد بيشتر قيمت‌هاي سهام يا تحقق ركود در بورس شوند.
*Shervin.Shahriari@turquoisepartners.com

[h=1]الزامات ارتقاي نقش بازار سرمایه در تامین مالی[/h] کد خبر: DEN-737019 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۷ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۱۰
سنا- ريیس سازمان بورس و اوراق بهادار با تشریح برخی الزامات تقویت نقش بازار سرمایه در تامین مالی، از آمادگی کامل سازمان بورس برای انتشار اوراق سلف نفتی و همچنین نقش محوری بورس ایده در تکمیل زنجیره علم و فناوری در کشور خبر داد.
علی صالح‌آبادی انتشار اوراق سلف نفتی را یکی از بهترین راهکارها برای تامین مالی صنعت نفت ازطریق بازار سرمایه برشمرد و گفت: موضوع انتشار اوراق سلف نفتی، در قانون بودجه نیز دیده شده است، بر همین اساس طی یک سال اخیر همه اقدامات و شرایط لازم برای انتشار این اوراق از جمله فرآیند پذیرش اوراق مذکور در بورس انرژی، طراحی سامانه‌های نرم‌افزاری معاملات و پس ‌از معاملات و تصویب مقررات لازم برای انتشار این اوراق فراهم شده و در حال حاضر محدودیت فنی و اجرایی برای انتشار این اوراق وجود ندارد. ريیس سازمان بورس با بیان اینکه طرح انتشار اوراق سلف نفتی در سال گذشته نیز به‌رغم پیگیری‌های بسیار زیاد، به‌علت عدم آمادگی دستگاه‌های ذی‌ربط به‌ویژه بانک مرکزی و وزارت نفت به سر انجام نرسید، خاطرنشان کرد: درصورتی‌که مدیریت جدید این دستگاه‌ها برای انتشار اوراق سلف نفتی آمادگی داشته باشند، می‌توان در کمترین زمان ممکن این طرح را عملیاتی کرد.
صالح‌آبادی در ادامه، انتشار اسناد خزانه اسلامی، انتشار ابزارهای مالی اسلامی مانند اوراق اجاره، مرابحه، استصناع و جعاله، فروش املاک و مستغلات مازاد دولت از طریق تابلوی فرعی بورس کالا و راه‌اندازی نهادهای مالی همچون صندوق سرمایه‌گذاری زیرساخت با هدف تامین مالی طرح‌های زیربنایی ازطریق فروش واحدهای این صندوق به مردم را ازجمله دیگر راهکارهای پیش روی دولت برای تامین مالی از طریق بازار سرمایه برشمرد.
وی در عین حال خاطرنشان کرد: زمانی‌که موضوع افزایش سهم بازار سرمایه در تامین مالی مطرح می‌شود، باید به همان اندازه که عوامل درونی بازار سرمایه یعنی وجود قوانین و مقررات لازم، طراحی ابزارها و نهادهای مالی جدید، توسعه زیرساخت‌های نرم‌افزاری و سخت‌افزاری یا فرهنگ‌سازی برای سرمایه‌گذاران و سرمایه‌پذیران مدنظر قرار می‌گیرد، عوامل بیرونی به‌ویژه لزوم هماهنگی و همراهی دستگاه‌های ذی‌ربط نیز مورد عنایت قرار گیرد؛ چراکه اگر تمام شرایط لازم برای تامین مالی از طریق بازار سرمایه فراهم باشد، اما دستگاه‌های ذی‌ربط آگاهی یا اراده کافی برای بهره‌گیری از پتانسیل‌های بازار سرمایه در تامین مالی را نداشته باشند، اتفاق چشمگیری در این زمینه رخ نخواهد داد.
سخنگوی سازمان بورس تاکید کرد: امروز خوشبختانه بازار سرمایه ازنظر عوامل درونی و همچنین اعتماد مردم و مسوولان‌ به این بازار، در جایگاه قابل قبول و رو به رشدی قرار دارد و درصورتی‌که سطح هماهنگی بین بازار سرمایه و سایر وزارتخانه‌ها و دستگاه‌های ذی‌ربط مانند بانک مرکزی، وزارت نفت، وزارت نیرو، وزارت صنعت، وزارت مسکن و سایر مجموعه‌هایی که یا از جنبه تامین‌کننده منابع مالی یا از جنبه تسهیل‌کننده این فرآیند، با بازار سرمایه ارتباط دارند نیز تقویت شود، به‌طور قطع شاهد ارتقاي نقش بازار سرمایه در تامین مالی خواهیم بود.
بورس ایده؛ حلقه مکمل در زنجیره علم و فناوری
صالح‌آبادی در بخش دیگری از اظهارات خود، با بیان اینکه یکی از موضوعاتی که مقام معظم رهبری در دیدار اخیر خود با اعضای کابینه در هفته دولت مطرح کردند، لزوم تکمیل زنجیره علم و فناوری و تبدیل شدن ایده‌ها به علم و فناوری و در نهایت تولید و عرضه در بازار بود، به موضوع راه‌اندازی بورس ایده اشاره کرد و افزود: با راه‌اندازی بازار دارایی‌های فکری (بورس ایده) در فرابورس در نیمه دوم سال جاری، شرایط بسیار مناسبی برای تجاری‌سازی ایده‌ها و تامین منابع مالی لازم در این خصوص فراهم خواهد شد که این امر، به نوبه خود در حفظ و تقویت انگیزه نخبگان و همچنین حمایت از شرکت‌های دانش‌بنیان که در این دیدار، مورد تاکید مقام معظم رهبری بود، بسیار موثر و راهگشا خواهد بود.
وی خاطرنشان کرد: سازمان بورس براساس تصریح قانون برنامه پنجم توسعه، موضوع راه‌اندازی بورس ایده را به‌صورت جدی پیگیری و بخش عمده الزامات فعال شدن این بازار، ازجمله تصویب اوراق بهادار مبتنی‌بر دارایی‌های فکری در شورای عالی بورس و زیرساخت‌های نرم‌افزاری موردنیاز برای معاملات دارایی‌های فکری را فراهم کرده است و با نهایی‌شدن دستورالعمل مربوطه طی روزهای آینده، همه شرایط لازم برای عملیاتی‌شدن بازار دارایی‌های فکری در فرابورس فراهم خواهد بود.

[h=1]تاملی بر مصوبه ورود سهام عدالت به بازار سرمايه[/h] کد خبر: DEN-737020 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۷ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۱۰
علي متولي*

چندي پيش دستورالعملي تحت عنوان «دستورالعمل آماده‌سازي و ورود شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني سهام عدالت به بازار سرمايه و معاملاتي شدن سهام آنها» از سوي وزير سابق امور اقتصادي و دارايي به نهادهاي ذيربط ابلاغ شده است.
هدف اين دستورالعمل نقد شوندگي سهام عدالت است و مراحل انجام اين كار ابتدا افزايش سرمايه شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني به تناسب سهامداران عدالت هر استان (هر نفر يك ميليون تومان) است، سپس انتقال سهام به سهامداران عدالت و بعد از آن ورود شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني به بورس و كشف قيمت آنها صورت مي‌گيرد تا معاملاتي شدن سهام آنها توسط سهامداران عدالت انجام شود.
همچنين شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني مي‌توانند به ميزان پرداخت اقساط ثمن سهام منتقل شده به آنها، سهام شركت‌هاي سرمايه پذير را در بازار سهام به فروش برسانند. اين اقدام داراي عواقب خطرناكي براي بازار سرمايه و سهام عدالت است كه در اين يادداشت به آن اشاره مي‌شود.

ايرادات محتوايي دستورالعمل
1. افزايش سرمايه از محل سهام واگذار شده در قانون تجارت و استاندارد‌هاي حسابداري وجود ندارد، بنابراين مصوبه مذكور از اين حيث داراي اشكال است. افزايش سرمايه شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني بايد از محل سود انباشته صورت گيرد.
2. طبق ماده 2 اين مصوبه، سازمان خصوصي‌سازي مكلف است ظرف مدت يك ماه تعداد نهايي مشمولان سهام عدالت هر استان را قطعي و آنها را به عنوان سهامدار به شركت‌هاي سرمايه‌گذاري معرفي كند كه اعطاي سهام و كد بورسي به اين تعداد در مدت كوتاه ذكر شده مقدور نيست و از طرف ديگر برگزاري مجامع شركت‌هاي سرمايه‌گذاري با اين تعداد سهامدار غير‌ممكن و قانونگذار تاكنون چاره‌اي براي اين كار نينديشيده است. هرچند ماده 13 اين مصوبه، شركت‌هاي تعاوني را به‌عنوان نماينده سهامداران براي حضور در مجامع عمومي تعيين كرده اما اين ماده نيز خلاف قانون تجارت است.
3. در ماده 11 اين مصوبه، شركت‌هاي تعاوني ملزم به تمهيد شرايط و امكانات لازم براي استقرار كارگزاري‌ها هستند حال آنكه اكثر شركت‌هاي تعاوني با مشكل شديد منابع مالي مواجه هستند و حتي قادر به تامين حقوق كاركنان نيز نيستند و از طرفي داراي مكان فيزيكي مناسب نيز براي استقرار كارگزاري‌ها نيستند.
4. برخي مفاد مصوبه با اساسنامه كانون شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني در تناقض است. در اساسنامه كانون، مديريت سبد سهام شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني و انتخاب اعضاي هيات مديره شركت‌هاي سرمايه‌پذير از طرف سهام عدالت بر عهده كانون است؛ حال آنكه در ماده 14 مصوبه آمده است كه شركت‌هاي استاني مي‌توانند از كانون مشورت تخصصي بگيرند و مديريت سبد سهام بر عهده خود شركت‌ها است.

تهديدات پيش روي سهام عدالت
1- جمع‌آوري سهام، تغيير مالكيت و مديريت به اشخاص ثالث: از آنجا كه هر كدام از سهامداران شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني داراي 10 هزار سهم هزار ريالي (۱۰ ميليون ريال) خواهند بود، بنابراين ارزش راي اين افراد نيز مساوي است. حال با توجه به پرتفوي ارزشمند سهام عدالت، افراد مختلف حقيقي و حقوقي مي‌توانند با جمع‌آوري سهام در روز عرضه و رساندن درصد مالكيت خود به ميزان ناچيز حتي زير ۵ درصد، مديريت شركت‌هاي سرمايه‌گذاري را بر عهده بگيرند. واضح است كه همه افراد داراي سهام در مجمع حضور نمي‌يابند و روشن است كه حضور اين تعداد كثير افراد در مجمع نيز امكان‌پذير نيست و حتي در صورت امكان‌پذير بودن، تشتت آرا وجود دارد، بنابراين يك فرد حقيقي يا حقوقي با سرمايه نه چندان زياد نيز مي‌تواند با جمع‌آوري درصدي از سهام، مديريت آن شركت را از آن خود كند.
2. حبابي شدن قيمت سهام: در راستاي تهديد اول و در صورتي كه چند سرمايه‌گذار حقيقي يا حقوقي اقدام به جمع‌آوري سهام شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني كنند كه اين اقدام به علت پرتفوي ارزشمند شركت‌هاي سرمايه‌گذاري چندان دور از ذهن نيست؛ آن‌گاه به علت عرضه محدود (در ابتداي پذيرش شركت‌ها) و اطلاع نداشتن كليه سهامداران براي عرضه يا امتناع آنها از عرضه و تصميم به نگهداري سهام و برخورداري از سود آن، قيمت سهام يكباره افزايش مي‌يابد. افزايش قيمت سهام شايد براي سهامداران سهام عدالت مطلوب باشد؛ اما حبابي شدن آن و افزايش بيش از ارزش واقعي آن مي‌تواند آثار نامطلوبي را به بار آورد.


ادامه از صفحه9
نمونه اين اتفاق در بورس كشور به دفعات اتفاق افتاده و برخي سهام با رشد قيمت نامتعارف در مقاطعي با افزايش عرضه مواجه شده و مدت‌ها بازي الاكلنگي بالا و پايين را تجربه كرده است.اين عمل مي‌تواند توسط سفته‌بازان تشديد شود و چون هيچ سهامدار عمده‌اي وجود ندارد، بنابراين مديريت قيمت سهام نيز مشهود نخواهد بود. تهديد دوم و بازي سفته‌بازان با سهام عدالت (كه هدفي مقدس و متعالي دارد) مي‌تواند جلوه نامطلوبي را در بازار سرمايه از سهام عدالت نشان دهد كه پاك كردن آن از ذهن سهامداران و سرمايه‌گذاران به راحتي امكان‌پذير نيست.
3. تورم ناشي از افزايش نقدينگي در جامعه: در صورتي كه 45 ميليون نفر از سهامداران عدالت اقدام به فروش سهام عدالت در بازار سرمايه كنند مبلغ 45 هزار ميليارد تومان وارد جامعه مي‌شود و بار ديگر شاهد رشد قيمت‌ها در بازار و افزايش نقدينگي خواهيم بود. حتي اگر 50 درصد از سهامداران نيز اقدام به فروش سهام خود نمايند باز هم مبلغ 25 هزار ميليارد تومان نقدينگي را وارد جامعه مي‌كند.
4. عدم مديريت مناسب فروش سهام توسط شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني: در آيين‌نامه و مصوبات مربوطه مقرر شده تا به ميزان اقساط پرداخت شده توسط شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني، سهام شركت‌هاي سرمايه پذير آزاد شود. ارزش اين سهام كه به مرور افزايش قابل توجهي نيز يافته است در صورت فروش مبالغ هنگفتي را وارد حساب‌هاي شركت‌هاي سرمايه‌گذاري مي‌كند كه براي مديريت اين مبالغ هيچ برنامه و هدفي تدوين نشده است. از طرفي ساختار شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني و تيم كارشناسي آنها در حال حاضر فاقد صلاحيت كافي براي مديريت اين مبالغ آزاد شده از فروش سهام است.
5. دور شدن از اهداف سهام عدالت: يكي از اهداف اصلي واگذاري سهام شركت‌هاي اصل ۴۴ در قالب سهام عدالت، ورود مردم در مديريت اين شركت‌ها است (از طريق انتخاب نمايندگان در هيات‌ مديره شركت‌هاي سرمايه پذير). اين در حالي است كه در صورت بروز تهديد اول ،افرادي مديريت مجموعه سهام ارزشمند پورتفوي شركت‌هاي سرمايه‌گذاري را بر عهده مي‌گيرند كه هرگز مورد نظر رسالت اصلي اين طرح نيستند.
6. حذف شركت‌هاي تعاوني: شركت‌هاي تعاوني سهام عدالت كه در شهرها و بخش‌هاي مختلف هر استاني سال‌ها بدون چشمداشت مالي به شناسايي واجدان شرايط دريافت سهام عدالت پرداخته‌اند، در فرآيند پذيرش شركت‌هاي سرمايه‌گذاري در بورس حذف مي‌‌شوند. در اين صورت چه كسي مدافع حقوق اين افراد خدمتگزار با خدمات خالصانه و صادقانه است؟ تكليف قانوني انحلال شركت‌ها و نحوه تصفيه آنها چگونه است؟ با اين اوصاف اين موضوع از لحاظ حقوقي نيز با چالش اساسي مواجه است.
با در نظر داشتن اين چند تهديد اساسي بايد بار ديگر اهداف طرح واگذاري سهام عدالت مدنظر قرار گيرد. اهدافي مانند توزيع متعادل ثروت ملي، ايجاد درآمد دراز ‌مدت براي خانواده‌هاي كم درآمد، تشويق به پس‌‌انداز، كاهش اندازه بخش دولتي و افزايش سهم‌بخش خصوصي و تعاوني در اقتصاد كشور از طريق واگذاري سهام شركت‌هاي دولتي و غيره. بنابراين با ورود شركت‌هاي سرمايه‌گذاري استاني به بورس و حذف تعاوني‌ها عملا هدف افزايش سهم‌بخش خصوصي و تعاوني در اقتصاد كشور حذف مي‌شود. همچنين در صورت بروز تهديد اول و دوم، ساير اهداف نيز در‌هاله‌اي از ابهام قرار مي‌گيرد و مهم‌تر از همه تورم ناشي از ورود نقدينگي به جامعه با هدف اصلي وزارت اقتصاد و دولت جديد متضاد است.
*مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری استان تهران

[h=1]بازگشايي بي‌تاثير «لاوان»[/h] کد خبر: DEN-737038 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۷ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۱۰
گروه بورس- بازگشايي نماد پالايش نفت لاوان نيز نتوانست چهره منفي بازار فرابورس را تغيير دهد و هرچند اين نماد با تاثير مثبت 11 واحدي سعي در رشد شاخص آيفكس داشت اما در نهايت اين دماسنج با 8/1 واحد افت به كار خود پايان داد.

به گزارش خبرنگار ما، در حالي روز گذشته نماد پالايش نفت لاوان پس از ارائه اطلاعات پيش‌بيني سود هر سهم براساس عملكرد 3 ماهه با 8/87 درصد نوسان مثبت بازگشايي شد كه توانست 2/11 واحد تاثير مثبت بر شاخص ايجاد كند، اما تاثير منفي ديگر نمادها از جمله پتروشيمي زاگرس، پالايش نفت تهران، ذوب‌آهن، نفت پاسارگاد و مارون بيشتر بود كه در نهايت اين شاخص با 8/1 واحد كاهش و رسيدن به محدوده 602 واحدي مواجه شد.
افزون بر اين در بازار ديروز هرچند بيشتر نمادها با نوسان منفي معامله شدندT اما صف فروشي مشاهده نشد به طوري كه در مجموع از 97 نماد معامله شده، 41 نماد با نوسان منفي مواجه شدند كه در اين ميان نمادهاي ساختماني از جمله باغميشه، ثتران، ثشرق و ثغرب و همچنين پتروشيمي‌ها و ديگر ليدرهاي بازار از جمله ذوب‌آهن، ميدكو و فولاد صبانور قرار داشتند.
امتياز تسهيلات بانك مسكن نيز با نوساني در محدوده يك درصد روبه‌رو شده و در نهايت به ميانگين قيمت 370 هزار ريال رسيدند.
در مجموع روز گذشته 5/71 ميليون برگه اوراق بهادار در 15 هزار و 119 مرتبه دادوستد شد و ارزش كل معاملات به 795 ميليارد ريال رسيد كه بيشترين حجم اين معاملات به خريد و فروش سهام بانك دي با جابه‌جايي 31 ميليون برگه اختصاص داشت.
لاوان و ذوب‌آهن نيز هر كدام به ترتيب با مبادلات 3/9 و 2/9 ميليون سهمي در رتبه‌هاي دوم و سوم جاي گرفتند.

[h=1]با صندوق‌ها[/h] کد خبر: DEN-737039 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۷ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۱۰

[h=1]با زيان خارج نشويد[/h] کد خبر: DEN-737040 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۷ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۱۰
گروه بورس- فعالان بازار سرمايه در حالي نخستين روز هفته را با ادامه افت شاخص آغاز كردند كه بيشتر معامله‌گران همچنان بر نگهداري سهام تاكيد دارند.

براساس نتايج نظرسنجي واحد مشاوره و تحليل كارگزاري تدبيرگران فردا، بيشتر شركت‌كنندگان معتقد به نگهداري سهام شركت‌ها در اين هفته هستند؛ زيرا قيمت‌هاي فعلي به حدي كاهش يافته كه خروج از بازار با زيان بالايي همراه خواهد بود. 14 درصد از شركت‌كنندگان نيز معتقد به جذابيت سهام شركت‌هاي بنيادي قوي براي خريد در صورت كاهش بيشتر قيمت در هفته آينده بودند.
اين در حالي است كه بالا رفتن احتمال وقوع جنگ در سوريه موجب شده تا بيشتر شركت‌كنندگان براي اين هفته نيز بازاري نزولي را پيش‌بيني كنند.
با اين حال 24 درصد شركت‌كنندگان بازار در پيش‌بيني‌هاي خود اين هفته را متعادل مي‌دانستند.
از سوي ديگر 71 درصد از شركت كنندگان اعتقاد به متعادل شدن بازار در بازه يك ماه آينده داشتند و برطرف شدن مشكلات سياسي و انتشار گزارش‌هاي شش ماهه را از جمله عوامل توقف روند نزولي عنوان كردند.
در همين حال صنايع پتروشيمي، پالايشگاه و فلزات اساسي سه صنعت برتر از نظر شركت كنندگان در اين هفته بودند.
بنابر نتايج اين نظرسنجي، 53 درصد از شركت‌كنندگان قيمت‌هاي كنوني را براي خروج از سهام بانكي‌ها مناسب نمي‌دانستند و 26 درصد نيز اعتقاد به جذابيت اين قيمت‌ها براي ورود داشتند. 21 درصد نيز معتقد به كاهش بيشتر قيمت‌ها و ضرورت خروج سريع از صنعت بانك بودند.

[h=1]بورس و بی‌تفاوتی به خبرهای خوب[/h] کد خبر: DEN-737021 تاریخ چاپ: ۱۳۹۲/۰۶/۱۷ منبع: روزنامه دنیای اقتصاد - شماره ۳۰۱۰

گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز شرایط ضعیف خود را به‌رغم انتشار خبرهای مناسب از حوزه های موثر بر بازار سرمایه ادامه داد.
دیروز در حالی که انتظار می‌رفت نتایج اجلاس گروه بیست و عدم حصول اجماع در مورد بحران سوریه به نگرانی‌ها در بازار سرمایه خاتمه دهد، اما این امر رخ نداد هر‌چند که خریدهای رخ داده در بازار امیدواری را برای تعادل بازار در روز جاری یا دوشنبه افزایش داد. بر اين اساس در ادامه روند منفي بازار شاخص با افت 654 واحدي به محدوده 57 هزار و 491 واحد عقب‌نشيني كرد. اين در حالي است كه نوسان منفي قيمت‌ها در ملي مس، بانك ملت، تاپيكو و فولاد مباركه بيشترين تاثير منفي را در شاخص كل داشتند.
در بازار دیروز، همچنین سخنان مسوولان اجرایی در مورد عدم رخداد مسائل نگران کننده‌ای نظیر اجراي مرحله دوم هدفمندی و افزایش سود بانکی نیز نتوانست یخ بازار را آب کند. اکثر کارشناسان امیدوارند بازار بتواند بدون نیاز به حمایت بیرونی به چرخه کاهشی کنونی خاتمه دهد.
در همین حال شاخص کل دیروز به رقم 57هزار و 491واحد رسید با توجه به اینکه جمع‌آوری صف‌های فروش کنونی نیز نزدیک به هزار واحد دیگر افت را برای شاخص رقم خواهد زد، بازگشت شاخص به مرز 56هزار واحد را به عنوان یکی از سطوح اولیه حمایتی تلقی کرده و امیدوارند شاخص بتواند در این سطح به تعادل نسبی برسد و پس از انتشار گزارش‌های شش ماهه، بازار در انتظار رشد پاییزه باشد. در بازار دیروز در تحولات مهم اعلام شد دولت آمریکا برای چهارمین بار معافیت ژاپن و ۱۰ کشور اروپایی را از تحریم نفتی ایران تمدید کرد.
به گزارش خبرگزاری تسنیم، دولت آمریکا معافیت 11 کشور از تحریم نفتی ایران را برای 6 ماه دیگر تمدید کرد. وزیر خارجه آمریکا با انتشار بیانیه‌ای اعلام کرد: معافیت 10 کشور عضو اتحادیه اروپا از تحریم نفتی ایران تمدید شده است، اگرچه اتحادیه اروپا با وضع قانون جداگانه‌ای از جولای 2012 واردات نفت ایران را توسط اعضای خود ممنوع کرده است.
در همین حال دیروز اعلام شد شاپور محمدی به عنوان معاون اقتصادی وزیر امور اقتصادی و دارایی منصوب شده است. شاپور محمدي پس از راه‌اندازی بورس انرژی ایران در اواخر سال گذشته به عنوان اولین مدیرعامل این بورس فعالیت خود را آغاز کرد و یک سال و ۴ ماه مدیر عامل بورس انرژی ایران بوده است. در همین حال در تحولات اقتصادی نیز ريیس کل بانک مرکزی از تشکیل نخستین جلسه شورای پول و اعتبار دولت یازدهم در هفته جاری خبر داد و گفت: طبق دستور ویژه ريیس جمهور، بانک مرکزی و سایر وزارتخانه‌ها مامور ارائه برنامه‌هایی برای بهبود وضعیت تولید شده‌اند.
سیف با بیان اینکه اعضای جدید شورای پول و اعتبار به زودی معرفی خواهند شد، درباره انتخاب هیات عامل بانک مرکزی تصریح کرد: به زودی هیات عامل بانک نیز معرفی خواهد شد.
در همین حال در تحولات اقتصادی مهم دیگر نیز معاون کل سازمان توسعه تجارت از احتمال لغو ممنوعیت صادرات پتروشیمی مشروط به اعلام مازاد نیاز بازار خبر داد.
در گروه پتروشیمی دیروز همچنین مدیرعامل مجتمع پتروشیمی ایلام در گفت‌وگو با «ايسنا» از اتمام احداث فاز اول پتروشیمی ایلام خبر داد و گفت: تمامی پیش‌نیازهای فاز اول پتروشیمی ایلام انجام شده و منتظر دریافت اتیلن از خط اتیلن باختر هستیم. شرکت پتروشیمی ایلام که زیر مجموعه گروه پتروشیمی ایرانیان، پترول می‌باشد در آستانه راه‌اندازی قرار دارد.
در گروه معدنی، تولید سنگ‌آهن معادن ایمیدرو طی 5 ماهه نخست امسال 6 درصد رشد یافت.
در گروه غذايي، روغن‌نباتی ناب در اطلاعیه‌ای اعلام کرده که با توجه به موقعیت مکانی شرکت به آدرس فلکه دوم تهرانپارس و وضعیت زیست محیطی و وضعیت بازار روغن در داخل مسوولان اقدام به تعطیلی شرکت کرده و حدودا 100 نفر از پرسنل خود را بازخرید یا بازنشسته کرده است.
شرکت در حال انجام مقدمات جابه‌جا‌یی به محل کارخانه جدید واقع در حسن آباد قم می‌باشد و فعلا هیچ گونه فعالیتی ندارد.
در مجموع بازار دیروز بازاری ضعیف بود که در آن شاخص 13/1 درصد افت کرد. ارزش معاملات نیز دیروز به 80میلیارد تومان بالغ شد که 26درصد آن را معاملات اوراق مشارکت شهرداری شیراز تشکیل داد. از 243نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 209نماد با کاهش قیمت و 32نماد با رشد ارزش همراه شدند.

توجه به ارزش ذاتي بازار، ديدگاه بلندمدت و دوري از هيجانات
توصيه كارشناسان به سرمايه‌گذاران بورسي

روه بورس- مجيد اسكندري: تداوم افت شاخص بورس، جدا از نگراني سرمايه‌گذاران اين بازار به تشكيل صف‌هاي فروش و در نتيجه افت مجدد قيمت‌ها دامن زده است، بنابراين يك بار ديگر اهميت سرمايه‌گذاري بلندمدت براساس تحليل و حضور آگاهانه در اين بازار بر همگان آشكار شده است.

آنها كه با تكيه بر سودهاي آني و تنها با تبعيت از صف‌هاي خريد و فروش در بازار فعاليت مي‌كردند، اين روزها حال و روز خوشي ندارند و بسياري از عوامل غيرمرتبط را با اين وضعيت مربوط مي‌دانند در حالي كه هنوز هم بازار سرمايه توانسته است جايگاه برتر خود را در ميان گزينه‌هاي سرمايه‌گذاري حفظ كند.
در اين شرايط، كارشناسان به اتفاق به سرمايه‌گذاران توصيه مي‌كنند با خويشتن‌داري و پرهيز از رفتارهاي عجولانه منتظر بهبود شرايط مانده و از حضور در صف‌هاي سرگردان بپرهيزند.
فرضيه ركود بازار اشتباه است
مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان اینکه شرایط کنونی بازار و افت شاخص‌ها، ناشی از ضعف عوامل بنیادی سهام نیست، به سهامداران توصیه کرد صف‌های فروش یا خرید را معیار تصمیم‌گیری خود قرار ندهند.
محمودرضا خواجه‌نصیری، در گفت‌وگو با «سنا» گفت: از ابتدای سال جاری تاکنون شاخص حدود 50 درصد رشد داشته و این افزایش رشد سیستماتیک در بازار، انتظار ورود شاخص به فاز استراحت و اصلاح قیمت‌ها را به طور منطقی ایجاد کرده بود، اما با انتشار اخباری درخصوص احتمال تهاجم نظامی آمریکا به سوریه، روند کاهشی سرعت بیشتری گرفت.
وی تاکید کرد: رکودی در بازار حاکم نیست و حجم و ارزش معاملات در طول روزهای اخیر خوب بوده و خرید و فروش مناسبی در بازار انجام گرفته است، به‌خصوص که در خیلی از سهم‌ها خرید حقوقی‌ها بیشتر از قبل شده و اگر نگرانی‌های موقتی کنونی از بین برود، ارزش بازار روند مناسبی پیدا خواهد کرد.
مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان اینکه یکی از مولفه‌های تاثیرگذار بر بازار سهام، جریان نقدینگی وارده به این بازار در رقابت با بازارهای موازی است، اظهار كرد: بررسی این مولفه‌ها نشان‌دهنده این است که هنوز بازارهای رقیب نتوانسته‌اند جایگزینی برای بازار سهام باشند و نگرانی خاصی وجود ندارد و نبودن تقاضای جدید با رفع نگرانی‌های سیاسی از بین می‌رود و بازار به روال عادی خود برمی‌گردد.
وی به سهامداران توصیه کرد: نگرانی‌ها درخصوص سوریه عاملی بود که فاز اصلاحی بازار شتاب بیشتری پیدا کند، در نتیجه توصیه ما به سهامداران این است که در چنین شرایطی به دور از شتابزدگی رفتار کنند.
خواجه‌نصیری خاطرنشان کرد: سهامدار در شرایط فعلی برای اینکه تصمیم به خروج یا ورود به بازار سهام بگیرد باید اول برای خود مشخص کند که آیا این کاهش ناشی از اخبار حاشیه‌ای اثر‌گذار در بازار است یا ضعف‌های بنیادی در یک شرکت خاص مشکلاتی برای سهام مد نظر ایجاد کرده است؟
مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: اگر تغییرات ناشی از وضعیت کلی و عمومی بازار است و همچنین سبد سهام به لحاظ بنیادی از قوت و ظرفیت مناسب سوددهی برخوردار است، نوسانات منفی کوتاه‌مدت را نباید عامل تصمیم‌گیری قرار داد، چون چنین تصمیم‌گیری‌های هیجانی و شتابزده سهام‌دار را متضرر می‌کند.
بورس همچنان بهترين گزينه است
وی با اشاره به اینکه سهام شرکت‌هایی که مزیت نسبی کمتری نسبت به سایر سهم‌ها داشتند در این جریان به سمت عرضه سوق پیدا کردند گفت: شرایط فعلی انتظار بهبود و اصلاح قیمت در بخشی از صنایع را به‌وجود آورده است، اما تجربه ما در مواردی مشابه حاکی از این است که این دوران گذرا و مقطعی است و جایی برای نگرانی ندارد، زیرا بورس همچنان بهترین فرصت برای سرمایه‌گذاری است.
خواجه‌نصیری درباره تشكيل صف‌هاي موجود در بازار تصريح كرد: یکی از اشتباهات بنیادی سهامداران به‌خصوص سهامداران غیرحرفه‌ای این است که برای خرید یا فروش به صف‌ها توجه می‌کنند و همین امر به وضعیت عرضه و نگرانی در بازار دامن می‌زند، این در حالی است که به‌طور معمول صف‌های فروش جای مناسبی برای فروش نیست چون تصمیمات بر مبنای جو روانی بازار است.
مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار سرمایه‌گذاران را به سعه صدر بیشتر دعوت کرد و گفت: هر صف فروشی که تشکیل شد، لزوما نشان‌دهنده تداوم آن در درازمدت و ضرر مستمر برای سرمایه‌گذار نیست، چون کمتر سرمایه‌گذاری است که در دوران حضور در بورس، بارها شاهد جمع‌شدن صف‌های چند ده میلیونی در چند لحظه کوتاه و برهم خوردن جریان بازار در یک روز کاری نبوده باشد.
وی خاطرنشان کرد: نگاه میان‌مدت و بلندمدت همیشه بهترین استراتژی برای خرید و فروش است و بازار منفی، بدترین زمان برای فروش است؛ سهامداران باید با رصد هر روزه اخبار در عین توجه درست و منطقی به وضع عمومی شرکت‌ها هدف‌های کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلند‌مدت برای خود متصور شوند.
خواجه‌نصیری درخصوص نگرانی گروهي از سهامداران درخصوص نقدینگی سبدهایشان تاکید کرد: ظرفیت نقدینگی بازار برای جمع‌کردن صف‌های فروش خیلی قدرتمندتر از این صف‌های چند ده میلیونی است، بنابراین بازار برای جمع کردن صف‌های 100 و 200 میلیارد ریالی با مشکلی مواجه نمی‌شود چون ارزش بازار بسیار بیشتر از این ارقام است.
مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار درخصوص روش‌های حمایتی سازمان بورس از سهامداران با فروش اوراق تبعی گفت: شرایط فعلی بازار را گذرا ارزیابی می‌کنیم و استفاده از ابزاری چون اوراق تبعی برای حمایت از ضرر و زیان سهامداران در شرایط فعلی فقط هزینه‌ای برای سرمایه‌گذار است، اما درصورتی‌که بازار به سمتی برود که این اوراق بتواند کمکی به بازار و سهامداران داشته باشد، در برنامه کاری سازمان قرار می‌گیرد.
استفاده از استراتژي‌هاي معاملاتي آزمايش شده
يكي ديگر از تحليلگران بازار سرمايه درباره نوسانات اخير بورس و رويكرد مناسب براي فعاليت در اين بازار گفت: نوسانات پی در پی بخش جدا نشدنی بازارهای سرمایه هستند. جالب است بدانیم که این نوسانات در بازار سرمایه ایران به مراتب کمتر از بورس‌های کشورهای توسعه یافته همچون بورس نیویورک یا بورس لندن است.
سپهر پارسا افزود: در بازارهای پر نوسان چنانچه رویکرد سرمایه‌گذاری، کسب سود در کوتاه‌مدت باشد، متداول‌ترین روش، استفاده ترکیبی از ابزارها و روش‌های تحلیل تکنیکال در بازه‌های زمانی کوچک همچون نیم ساعته یا یک ساعته به همراه توجه ویژه به رویدادهای مهم خبری و آمار و داده‌های اقتصادی است. چنانچه رویکرد سرمایه‌گذاری بلند‌مدت باشد استفاده از تحلیل تکنیکال در بازه‌های زمانی بلند‌مدت همچون روزانه یا هفتگی در کنار مقایسه ارزش ذاتی سهام با قیمت بازار و دورنمای میان‌مدت و بلند‌مدت صنعت مربوطه مدنظر قرار می‌گیرد.
اين كارشناس بازار درخصوص بهترين شيوه براي انتخاب سهام در نوسانات زياد تاكيد كرد: سهم‌های مختلف با توجه به درجه ریسک سیستماتیک آنها، در زمان‌های پر تلاطم بازار، از میزان نوسان‌های متفاوتی برخوردار هستند. چنانچه سرمایه‌گذار ریسک‌گریز باشد می‌تواند از میان سهم‌هایی که همبستگی کمتری با بازار دارند سهم ارزنده تر را شناسایی و خریداری كنند. چنانچه سرمایه‌گذار از درجه ریسک پذیری بیشتری برخوردار باشد، می‌تواند از استراتژی‌های معاملاتی که به دفعات مورد آزمایش (Back Testing) قرار گرفته باشند استفاده كند.
پارسا اظهار كرد: در این استراتژی‌ها ممکن است ترکیبی از ارزش‌گذاری سهام، تحلیل تکنیکال یا بنیادی از بازارهای موازی، داده‌های اقتصادی، مقایسه ارزش ذاتی و... مورد استفاده قرارگیرد.
اين كارشناس بازار درباره معيارهاي مناسب براي انتخاب سهام و طول دوره لازم براي كسب بازدهي توضيح داد: در نظر گرفتن اختلاف ارزش ذاتی با قیمت روز و توجه به ریسک سرمایه‌گذاری در هر شرکت یا صنعت، افق زمانی سرمایه‌گذاری، توجه به سایر بازارهای موازی (رقیب) همانند بازارهای مسکن، کالا و ارز مقایسه آن با بازار سرمایه از جمله معیارهایی هستند که سرمایه‌گذار باید در انتخاب سهم در نظر بگیرد. با توجه به معیارهای يادشده هر سرمایه‌گذار می‌تواند بازه زمانی مناسب خود را برای سرمایه‌گذاری انتخاب و بازده معقولی را کسب كند.
وي در واكنش به اين سوال كه با توجه به نزديك بودن زمان انتشار گزارش‌هاي 6ماهه توصيه شما براي خروج يا نگهداري سهام چيست، گفت: این سوال برای تک تک شرکت‌ها با در نظر گرفتن انتظارات سودآوری و نرخ و مقدار فروش و بهای تمام‌شده محصولات در نیمه اول سال و همچنین بازدهی مورد انتظار سرمایه‌گذاران جواب متفاوتی خواهد داشت.
پارسا درباره سهامداران موفق در فضاي اخير گفت: پایبندی به استراتژی‌های معاملاتی که به دفعات مورد آزمایش قرار گرفته است، یکی از مهم‌ترین عوامل تداوم بازدهی مناسب میان سرمایه‌گذاران است، در این میان سهامدارانی که با دید بنیادی و دوره زمانی بلند‌مدت اقدام به سرمایه‌گذاری می‌کنند از بازده بالاتری برخوردار خواهند شد.
تا متعادل شدن بازار دست نگه داريد
يك كارشناس بازار سرمايه درخصوص استراتژي سهامداران در شرايط فعلي بازار گفت: نوسان (افزایش يا کاهش قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده) ماهیت اصلی بازار سرمايه و بازار سهام به‌طور اخص است که بسته به علت پیشامد آن می‌تواند تصميم‌گيری‌های متفاوتی صورت گیرد.
امير صمدي افزود: برخی از اين تغییرات از شرایط داخلی يک صنعت خاص يا يک شرکت خاص منتج می‌شود که سرمايه‌گذاران درگیر در آن صنعت يا شرکت فقط ‌باید نسبت به خرید يا فروش سهام آن شرکت تصميم بگیرند، ولی گاهی اوقات اين نوسان به‌صورت عمومی گریبان کل بازار سهام را می‌گيرد به گونه‌ای که همه فعالان بازار نسبت به آن اتفاق واکنش نشان می‌دهند.
وي تصريح كرد: در شرایط کنونی که به نسبت در شرایط عدم اطمینان هستيم بسته به ماهيت سرمايه‌گذاران توصيه‌های متفاوتی می‌توان کرد. سرمايه‌گذاران حقوقی که به‌طور معمول از تجربه و تخصص بالایی برخوردارند و در چند سال گذشته با این‌گونه نوسانات ناشی از شوک به وفور دست و پنجه نرم کرده‌اند و این‌گونه نوسان‌ها را به‌خوبی می‌شناسند، می‌دانند که در پس هر گونه فعاليت هیجانی یک تصميم‌گیری نادرست وجود دارد. بنابراين به آنها توصيه می‌شود به دور از هيجان و با تحلیل فنی و با نگاهی به افق بلندمدت به فعاليت خود در بازار سهام ادامه دهند.
اين كارشناس بازا به سهامداران حقیقی خرد كه برخي از آنها بی‌تجربه و تا حدودی هم بی‌اطلاع هستند، توصیه كرد: آن‌گونه که هیجانی و گاه بدون تحلیل وارد بازار شدند به آن شکل از بازار خارج نشوند، بلکه با آرامش و با توجه به صرفه و صلاح، پرتفوی خود را اصلاح کنند تا در روند رو به رشد بازار که خیلی هم دور نیست زیان یا سود از دست رفته خود را جبران کنند.
صمدي درخصوص معيارهاي لازم براي انتخاب سهام در شرايط حاضر توضيح داد: توصيه می‌شود تا متعادل شدن بازار تصمیم خاصی گرفته نشود، مگر اینکه از پیش، ریسک اين تصمیم را بپذیریم، سپس پارامترهای اصلی، انتخاب همان شاخص‌های بنیادین باشد مانند وضعيت سودآوری، مقدار پوشش بودجه در دوره‌های مالی مدنظر، نسبتP/E و البته ترکیب سهامداران عمده و عملکرد آنها در بازارگردانی سهام در شرایط فعلی و در نهایت به‌کارگیری دیگر شاخص‌های فنی برای بررسی روند نوسان قیمت سهام.
وي درباره زمان لازم براي كسب بازدهي در بازار در شرايط حاضر يادآور شد: پیش‌بینی می‌شود افق سه ماهه دوره منطقی برای کسب بازدهی باشد.
صمدي در پاسخ به اين پرسش كه با توجه به نزديك بودن زمان انتشار گزارش‌هاي 6ماهه توصيه شما خروج يا نگهداري سهام است؟ پاسخ داد: توصیه می‌شود با پذیرش ریسک متناسب با شرایط سهامداری، سهام پرتفوی نگهداری یا تا حد ممکن پرتفوی بهینه شود.
وي در پايان گفت: سهامداراني در فضاي مثبت و منفي اين روزها مي‌توانند بازدهي بهتري را كسب كنند که بدون هیجان، با تحلیل و برای افق به نسبت بلندتری سرمايه‌گذاری کنند.
بورس تهران و بحران سوريه
يك كارشناس بازار سرمايه درباره نوسانات اخير بورس كشورمان گفت: در حال حاضر آنچه بر بورس تهران سايه افكنده تحولات سياسي سوريه است، موضوعي كه بورس ما را بيشتر از بورس سوريه (DSE) تحت تاثير قرار داده است. طي هفت روز كاري گذشته شاخص بورس سوريه با 77/0 درصد كاهش از 1202 واحد به 1193 واحد كاهش يافته است، در حالي كه طي همين مدت بورس تهران 14/3 درصد كاهش در شاخص داشته است. اين در حالي است كه خطر اصلي در سوريه در حال رخ دادن است!! و اين نشان از هيجان بالاي سهامداران بورس تهران دارد.
رضا قهرماني افزود: در بازار منفي همچون اين روزها دسته‌هاي مختلفي از سهامداران وجود دارند كه سبب افزايش فشار عرضه مي‌شوند. بخش قابل توجهي از نوسانات اخير را متوجه رفتارهاي هيجاني سهامداران مي‌توان دانست كه موجب واكنش بيش از حد مي‌شود كه نشان از كارآيي اندك بورس تهران دارد و اين موضوع در تحقيقات مختلف دانشگاهي نيز تاييد شده است.
وي يادآور شد: در كنار دسته اول يعني سهامداران هيجاني عده‌اي سفته باز نيز وجود دارند كه به طمع خريد در قيمت‌هاي پايين‌تر به فروش در بازارهاي منفي اقدام مي‌كنند كه اين خود سبب افزايش موضوع فراواكنشي مي‌شود. اما آنچه در كنار موضوع فرواكنشي وجود دارد اين است كه پس از گذشت زمان، بازار به اشتباه خود پي برده و قيمت‌ها تعديل و به روند عادي خود باز مي‌گردند.
قهرماني خاطرنشان كرد: بنابراين با توجه به موضوع فروش‌هاي هيجاني و واكنشي بيش از حد به موضوعات سياسي موثر بر بورس تهران به نظر در حال حاضر فروش سهام بنيادي مناسب معقولانه نيست و از طرفي با وجود سهام مناسب داراي وضعيت خوب عملياتي و چشم‌انداز روشن اقتصادي و سياسي كشور مي‌توان بر اساس دوره سرمايه‌گذاري كوتاه‌مدت يا بلند‌مدت (كه به انتخاب سرمايه‌گذار است) از استرات‍ژي خريد سهام و نگهداري (buy & hold) و فيلتر(filter roles) به منظور كسب بيشترين بازدهي استفاده كرد.
وي درباره بهترين شيوه براي انتخاب سهام در نوسانات زياد گفت: به نظر من در حال حاضر و با توجه به نوسانات بالا بررسي و انتخاب سهام با P/E پايين و مناسب كه داراي نسبت سود تقسيمي بالا (D/E) است، استراتژي مناسبي در جهت خريد سهام است؛ به شرطي كه سود شركت مورد نظر عملياتي و از كيفيت بالايي برخوردار باشد. همچنين با توجه به كاهش قيمت سهام مختلف انتخاب سهامي كه طرح توسعه‌اي مناسب و سودآوري بالا دارند نيز انتخابي صحيح است؛ كه از اين دست سهام (سهام بنيادي و همچنين سهام با طرح‌هاي توسعه) در بورس ما كم نيست.
قهرماني تاكيد كرد: در هر صورت یکی از اساسي ترين نیازهای سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران داشتن اطلاعات علمی و لازم و كافي مربوط به نحوه مطلوب خرید و فروش است. مسلما اتخاذ نحوه مطلوب روش‌های معاملاتی در بورس وابسته به شرایط ویژه بازار و همچنين تمايلات سهامداران است.
وي ادامه داد: يكي ديگر از نكات در كنار انتخاب مناسب اوراق بهادار تشكيل سبد سرمايه گذاري مناسب (ترکیب اوراق بهادار) براي کسب بیشترین بازدهی با كمترين ريسك است. در هر صورت با انتخاب يك سبد سرمايه‌گذاري مناسب مي‌توان ريسك سيستماتيك را به صورت قابل توجهي كاهش داد. يكي ديگر از جذابيت‌هاي فعلي بورس تهران نزديكي ارائه گزارش‌هاي 6ماهه و 9ماهه شركت‌ها است. در صورت انتخاب سهام با وضعيت بنيادي و عملياتي مناسب و انتظار ارائه گزارش‌هاي خوب در مهر ماه مي‌توان انتظار كسب بازدهي مناسب را طي 2 ماهه آينده براي سرمايه‌گذاران با حوصله داشت.
قهرماني پيش‌بيني كرد: با توجه به وضعيت فعلي، هرچند كسب بازدهي در دوره زماني خيلي كوتاه براي سرمايه‌گذاران مقدور نباشد ولي به طور حتم با توجه به پايان هيجان بازار به دليل مسائل غير‌اقتصادي و سياسي و بازگشت تعادل بازار، از طرفي نزديكي انتشار گزارش‌هاي ميان دوره‌اي و افت قابل توجه قيمت برخي از سهام (كه سبب مي‌شود فاصله ارزش بازار سهام شركت‌هاي با فاند مناسب با ارزش ذاتي آنها بيشتر شود) كسب بازدهي مناسب طي چند ماه آينده و همراه با ارائه گزارش‌هاي خوب دوره‌اي دور از ذهن نيست.
وي در پايان گفت: با توجه به وجود سهام مناسب در بورس تهران و از طرفي چشم‌انداز مناسب اقتصادي كشور و با روي كار آمدن دولت جديد كه توجه خاصي به مسائل اقتصادي دارد، انتخاب سهام مناسب توسط سهامداران مي‌تواند بازدهي مناسبي در پي داشته باشد. بنابراين مي‌توان گفت ويژگي‌هاي يك سهامدار (سرمايه‌گذار) بيشترين نقش را در بازدهي مي‌تواند داشته باشد. معاملات حرفه‌اي و مبتني بر تحليل، عمل براساس دانش، گوش نکردن به شایعات، صبر و حوصله مي‌تواند وي‍‍ژگي‌هاي يك سهامدار موفق باشد كه عملكرد آن منجر به كسب بازدهي مناسب در بورس تهران خواهد شد.
صف‌هاي بي‌معني و بي‌فايده
در همين زمينه مدیر سرمایه‌گذاری صندوق آگاه در گفت‌وگو با «سنا» حضور هیجانی در صف‌های خرید و به خصوص فروش را منطقی ندانست و سهامداران را به فعالیتی هوشمندانه در بازار دعوت کرد.
مصطفی بیاتی شرایط فعلی بازار را متاثر از بحث‌های سیاسی در خصوص حمله احتمالی آمریکا به سوریه ارزیابی کرد و گفت: بحث‌های سیاسی در بازار سرمایه دامن گشوده در حالی که هیچ بحث بنیادی در سهام شرکت‌ها رخ نداده است.
وی درباره شرایط فعلی بازار گفت: بازار در این روزها در اختیار 2گروه است: گروه اول کسانی هستند که معتقدند ریسک سیاسی پیش آمده، تاثیری ماندگار در بازار ندارد و هم‌اکنون می‌توانند سهم‌های ارزنده را به قیمت مناسب و حتی بسیار پایین تر از قبل بخرند و گروه دوم کسانی هستند که موضوع جنگ احتمالی آمریکا با سوریه را نگران‌کننده ارزیابی می‌کنند و تمایل به خروج از بازار سهام دارند.
بیاتی با اشاره به اینکه وقتی نوسانات منفی و مثبت در بازار، ناشی از اتفاقات بنیادی نباشد بعد از گذشت مدتی، سهم‌ها روند تعادلی خود را پیدا می‌کنند، اظهار كرد: در شرایط هیجانی که قیمت‌ها بی‌جهت بالا یا پایین می‌روند سهامدار از خرید و فروش و عملکرد هیجانی‌اش متضرر می‌شود.
مدیر سرمایه‌گذاری صندوق آگاه خاطرنشان کرد: فروش در افت زیاد به هیچ مشتری توصیه نمی‌شود چون صف‌های خرید و فروش در کمتر از یک چشم بر هم زدن جمع می‌شوند و حتی ممکن است در یک چشم بر‌هم زدن دیگر صف فروش به صف خرید تبدیل شود و سهامدار نتواند سهمی را که یک دقیقه قبل در اختیار داشته به قیمتی بالاتر تهیه کند.
وی در ادامه افزود: ماندن در صف یعنی معامله‌ای به دلیل نبودن خریدار یا فروشنده انجام نمی‌گیرد پس اگر معامله‌ای صورت نگیرد ماندن در صف هم بی فایده است چون به عنوان مثال در شرایط فعلی که بسیاری از سهم‌ها با صف‌های چند ده میلیونی فروش مواجهند معنی ندارد جز اینکه سهامدار بدون اینکه خریداری وجود داشته باشد چشم انتظار یک خریدار است پس اگر در چنین شرایطی خریداری پیدا شود که صف‌ها را جمع کند می‌تواند ناشی از اخبار مثبت در بازار باشد.
بیاتی در پایان به سهامداران توصیه کرد: ماندن در صف، تصمیم منطقی نیست اما اگر سهامداری به هر دلیلی تصمیم به خروج از بازار گرفته بهتر است صبر کند تا بازار متعادل شود تا بتواند سهم خود را به قیمتی متعادل بفروشد.

حرکت آهسته بورس به سوی بهبود

گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز شرایط بهتری را به لحاظ معاملاتی شاهد بود؛ هر‌چند که شرایط بهتر در سایه احتیاط قابل ملاحظه معامله‌گران به رشد شاخص منجر نشد.
در بازار دیروز اگر چه بخش عمده‌ای از نمادهاي پیشرو بازار با رشد قیمتی همراه شدند، اما همچنان چند نماد از جمله مخابرات ایران، بانک سینا و پالایشگاه بندر عباس در پایان معاملات درگیر صف فروش بودند. همین امر نیز موجب شد شاخص دیروز با 293واحد افت مواجه شده و به مرز 57هزار و 198واحد برسد که از نقطه اوج دو ماهه شاخص که در ورای 61هزار واحد به ثبت رسیده بود 4هزار واحد کمتر است. در بازار سهام اکثر کارشناسان اگر‌چه بهبود شرایط سیاسی را مدنظر دارند، اما به نظر می رسد خروج بازار از جو احتیاط کنونی به روز های پایانی هفته و به ویژه پس از رای‌گیری کنگره آمریکا در مورد بحران سوریه بازگردد وتا آن زمان بازار انگیزه قوی برای عبور از جو ضعیف کنونی را نداشته باشد. در همین حال بازار سهام در انتظار تحولاتی مهم از جمله انتشار گزارش‌های شش ماهه است که این گزارش‌ها نیز اهمیت قابل ملاحظه‌ای برای بازار دارد.
در کنار بحث سیاسی و تحولات بحران سوریه، در تحولات اقتصادی روز گذشته موضوع اصلاح بودجه سال 92مورد توجه کارشناسان بود؛ در این رابطه عضو کمیسیون برنامه و بودجه مجلس شورای اسلامی با اشاره به اینکه نمایندگان مجلس مخالف اصلاح بودجه نیستند، به خبرگزاري فارس گفت: معتقدم اصلاحیه قانون بودجه می‌توانست با یک فوریت تایید شود.
علي‌محمد احمدي در مورد عدم رای به فوریت اصلاح بودجه اضافه کرد: در مجموع نمایندگان مجلس شورای اسلامی، با دیدگاه‌های مختلف حضور دارند و نحوه طرح مباحث، انتخاب سازمان و شکل طرح مسائل همگی در اظهارنظر نمایندگان مؤثر است. این نماینده مجلس در مورد نحوه تامین اعتبار هدفمندی یارانه‌ها گفت: پیش‌بینی بودجه این بود که از طریق افزایش حدود 40 درصدی حامل‌های انرژی این اعتبار تامین شود، اما دولت تمایلی به این کار ندارد.
وی ادامه داد: رقمی حدود 37 هزار میلیارد تومان درآمد در بودجه از محل فروش اوراق مشارکت در نظر گرفته شده، اما با توجه به اینکه استقبالی برای خرید این اوراق از سوی مردم نیست و همچنین بانک مرکزی هم نمی‌خواهد از طریق این نهاد فروش اوراق انجام شود، این درآمد را هم جزو کسری بودجه امسال محاسبه کرده‌اند و با اضافه کردن آن به میزان کسری بودجه رقم 70 هزار میلیارد تومان را مطرح می‌کنند.
در همین حال دیروز بحث در مورد وضعیت ارزی کشور نیز ادامه داشت در حالی که شنیده ها حکایت از توقف تخصیص ارز مبادلاتی به وارد کنندگان و احتمال تک نرخی شدن ارز دارد دیروز حسابرس کل هیات چهارم امور اقتصادی و زیربنایی دیوان محاسبات با تکذیب خبر غیر قانونی دانستن مصوبه اخذ مابه‌التفاوت ارزی از تسهیلات گیرندگان حساب ذخیره ارزی، گفت: چنین نکته‌ای در متن نامه دیوان محاسبات نیست.
در معاملات دیروز در گروه معدنی، رییس هیات عامل ایمیدرو اعلام کرد: برای حمایت از تولید زغال‌سنگ و فعالان بخش خصوصی در این معادن، با اصلاح قیمت این ماده معدنی موافقت كردند و قیمت جدید ابلاغ شد.
مهدي كرباسيان افزود: این اصلاح قیمت با توافق همه ذی‌نفعان از جمله تولید‌کنندگان و مصرف کنندگان به منظور کمک به توسعه و تجهیز معادن زغال‌سنگ صورت پذیرفته است.
در گروه پالایش نفت، دیروز نماد پالایشگاه‌های نفت تهران و لاوان با صف خرید به کار خود پایان دادند اما نماد پالایشگاه بندر‌عباس به‌رغم معامله 17میلیون سهم با صف فروش به کار خود پایان داد. در این گروه شنیده ها حکایت از احتمال تعدیل قابل ملاحظه نماد متوقف نفت بهران دارد.نفت بهران براساس شنیده‌ها سود سال 92خود را تا حد 6هزار و 500ریال به ازای هر سهم بالا برده است.
در گروه فلزی، نایب ريیس انجمن فولاد از مذاکره با دولت جدید برای آزادسازی کامل صادرات فولاد طی ۶ ماهه دوم امسال خبر داد و بر لزوم واگذاری ۷ طرح فولادی به بخش خصوصی با قیمت‌گذاری دقیق تاکید کرد.
در مجموع بازار دیروز بازاری منفی اما با جو بهتر معاملات نسبت به روز شنبه بود که در آن ارزش معاملات به 122میلیارد تومان رسید که 7/16 درصد آن را معاملات پالایشگاه بندرعباس تشکیل داد. از 270نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 167نماد با کاهش قیمت و 99نماد با رشد ارزش معامله شدند و ساير نمادها بدون تغيير قيمت به كار خود پايان دادند.